[论文解读] Continuation-Performance Decomposition in Dynamic Games with Irreversible Failure

Nicholas H. Kirk|arXiv (Cornell University)|Feb 8, 2026

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一句话总结

本论文提出适用于具有吸收性失败的动态博弈的 continuation–performance decomposition (CPD)，证明 continuation 与 performance 必须进行词序比较评估；并证明 CPD 等价于大惩罚惩罚极限的结果，讨论可行性与银行挤兑应用。

ABSTRACT

Once failure is irreversible, continuation payoffs cannot be meaningfully aggregated across strategies that differ in their survival properties. Standard scalar evaluation sidesteps this by arbitrarily completing payoffs beyond termination, but such completions are extrinsic to the game form. This paper introduces continuation-performance decomposition (CPD), proving that any evaluation satisfying natural regularity conditions, such as failure-completion invariance, survival locality, and local expected-utility coherence -- must separate continuation from performance lexicographically. Continuation priority thus emerges as a consequence of well-posed evaluation, not as a behavioral assumption. We establish equivalence between CPD and the limit of games with diverging failure penalties, show that viability is a game-form invariant independent of payoffs, and apply the framework to bank runs: preemptive withdrawals reflect rational viability vetoes rather than coordination failure when continuation is distributively asymmetric. CPD resolves a representational problem, not a preference problem.

研究动机与目标

• 动机问题：不可逆失败在标准标量评价下使 continuation 收益不再良定义。
• 提出一种表示，将 continuation 与 performance 分离以恢复本质评估。
• 表征失败下的规范本质评估及其词序结构。
• 证明与大惩罚 payoff 极限的等价性，并讨论可行性与银行挤兑的启示。

提出的方法

• 给出带有吸收性失败的动态博弈形式及随机失败时间 T。
• 引入 continuation 档案 C(σ) 和条件性 continuation payoff Ũi(σ)。
• 将 CPD 作为使用 (C(σ), Ũi(σ)) 的静态正规形式评估并采用词序排序。
• 施加强本质性约束：失败-完成 不变性、存活局部性，以及局部效用一致性。
• 证明规范分解：CPD 源于这些约束并体现 tail 与 performance 的分离。
• 建立与大惩罚 payoff 博弈的等价性并分析可行性及信息敏感性。

实验结果

研究问题

• RQ1 如何在内部评价动态博弈且不依赖外部 payoff 完成来处理带吸收性失败的情形？
• RQ2 在自然的本质性与局部性条件下，是否存在规范的 continuation–performance decomposition (CPD)？
• RQ3 CPD 与发散失败惩罚极限的博弈之间有何关系？
• RQ4 在实际模型如银行挤兑中，CPD 能带来哪些结构性属性（可行性、信息敏感性）？

主要发现

• 在不可逆失败下的内在评价规则隐含 continuation（尾部）与条件性 performance 的词序分离。
• CPD 存在且等价于发散失败惩罚极限的博弈极限（惩罚极限等价性）。
• 可行性保持的策略对 payoff 与博弈形式不变，确保不可行结局意味着以失败告终。
• 对吸收性失败而言，非条件标量聚合并非本质性；CPD 通过将 payoff 聚合限制在 continuation 定义的领域来避免这一点。
• 局部等价性表明 CPD 在 continuation tie 上简化为标准期望效用。
• 在大惩罚下，CPD 收敛到 CPD 表征的纳什均衡（均衡对应关系）。