[论文解读] Coronavirus and financial volatility: 40 days of fasting and fear

Albulescu, Claudiu|arXiv (Cornell University)|Mar 9, 2020

COVID-19 Pandemic Impacts参考文献 10被引用 30

一句话总结

该论文研究官方COVID-19公告（新病例、死亡率）如何在爆发后第40天影响金融波动指数VIX，结果显示死亡率和跨国影响会提高VIX，地理传播范围越广波动性越大。

ABSTRACT

40 days after the start of the international monitoring of COVID-19, we search for the effect of official announcements regarding new cases of infection and death ratio on the financial markets volatility index (VIX). Whereas the new cases reported in China and outside China have a mixed effect on financial volatility, the death ratio positively influences VIX, that outside China triggering a more important impact. In addition, the higher the number of affected countries, the higher the financial volatility is.

研究动机与目标

• 由于COVID-19的快速爆发以及需要理解其对市场波动性的影响的需求，推动本研究。
• 研究官方报告的新病例和死亡率如何影响VIX。
• 评估地理传播范围（受影响国家数量）是否会调节金融波动性。

提出的方法

• 采用面向事件的分析，聚焦官方宣布的新增感染和死亡病例。
• 实证检验这些公告与自监测开始后第40天的VIX之间的关系。
• 区分中国境内外的新病例影响及死亡率的作用。
• 评估受影响国家数量如何调节VIX。

实验结果

研究问题

• RQ1 官方关于COVID-19新增病例的公告是否影响VIX，而且中国与中国境内外是否存在差异？
• RQ2 报道的死亡率如何影响VIX，其在中国以外的影响是否更大？
• RQ3 受影响国家数量是否放大COVID-19公告对金融波动性的影响？

主要发现

• 新增病例公告对中国和中国境内外的VIX影响不一致。
• 死亡率公告对VIX有正向影响，在中国以外地区的影响更强。
• 受影响国家数量越多，与更高的金融波动性（VIX）相关。