[论文解读] Costly Evidence and Discretionary Disclosure

Mark Whitmeyer, Kun Zhang|arXiv (Cornell University)|Aug 9, 2022

Law, Economics, and Judicial Systems被引用 4

一句话总结

本文研究了一名发送者如何内生地获取成本高昂的证据，并选择是否支付第三方认证以披露给接收者。研究发现，证据获取的透明度会损害接收者的利益，因为它使发送者能够承诺隐瞒信息；即使证据成本极低，也会导致粗糙的信息获取——收敛至帕累托最差的自由学习均衡。在隐蔽获取的情况下，严格正的认证费用也能改善接收者的福利。

ABSTRACT

A sender flexibly acquires evidence--which she may pay a third party to certify--to disclose to a receiver. When evidence acquisition is overt, the receiver observes the evidence gathering process irrespective of whether its outcome is certified. When acquisition is covert, the receiver does not. In contrast to the case with exogenous evidence, the receiver prefers a strictly positive certification cost. As acquisition costs vanish, equilibria converge to the Pareto-worst free-learning equilibrium. The receiver always prefers covert to overt evidence acquisition.

研究动机与目标

• 分析证据获取透明度对均衡结果和接收者福利的影响。
• 考察证据获取成本和认证费用在塑造发送者激励与信息披露方面的作用。
• 研究当证据获取成本趋近于零时均衡的极限行为，对比‘廉价’与‘免费’信息的差异。
• 比较隐蔽与公开证据获取设置及其对信息聚合与福利的影响。
• 探讨认证费用在内生信息获取下如何影响接收者的偏好与均衡结果。

提出的方法

• 构建一个发送者可灵活获取关于状态的高成本证据，并选择是否支付第三方认证的模型。
• 采用贝叶斯说服框架，其中接收者根据发送者的消息采取行动，影响双方的收益。
• 分析两种制度下的均衡：公开（公开）与隐蔽（隐藏）证据获取。
• 运用值函数方法刻画发送者的激励，表明在成本较小时，发送者仅获取粗糙证据。
• 推导出均衡为单调分划型的条件，即后验分布在高状态和低状态上为二值分布。
• 通过极限分析（当获取成本 κ → 0 时），表明在隐蔽获取下，均衡收敛至帕累托最差的自由学习均衡。

实验结果

研究问题

• RQ1 证据获取的透明度如何影响接收者的福利与均衡结果？
• RQ2 在证据获取隐蔽的情况下，严格正的认证费用会产生何种影响？
• RQ3 当证据获取成本趋近于零时，均衡如何变化？其极限均衡为何？
• RQ4 为何接收者偏好隐蔽而非公开证据获取？在何种条件下这种偏好是严格的？
• RQ5 与外生证据相比，内生证据获取在均衡效率与信息精度方面有何不同？

主要发现

• 接收者始终偏好隐蔽而非公开证据获取，且当发送者确实在均衡中获取信息时，偏好更为严格。
• 在隐蔽获取下，严格正的认证费用可严格改善接收者的福利，这与外生证据模型中的发现相反。
• 当证据获取成本趋近于零（κ → 0）时，隐蔽获取下的均衡收敛至帕累托最差的自由学习均衡。
• 即使成本小到可忽略不计，由于成本最小化激励，发送者也仅获取粗糙证据——即聚焦于高状态或低状态。
• 在公开获取下，当 κ → 0 时，无论证据是免费还是廉价，均衡结果均为不获取任何信息。
• 在隐蔽、廉价证据下的极限均衡，与免费信息基准下的帕累托最差均衡相同，凸显了‘廉价’与‘免费’信息之间的关键差异。