[论文解读] Equal Predictive Ability Tests for Panel Data with an Application to OECD and IMF Forecasts

Oğuzhan Akgün, Alain Pirotte+2 more|arXiv (Cornell University)|Mar 1, 2020

Monetary Policy and Economic Impact被引用 5

一句话总结

本文提出了新的面板数据检验方法，用于在两种等预测能力（EPA）假设下比较两个预测者的预测能力：所有单元和时期的整体平均表现，以及所有单元的联合表现。基于强和弱横截面依赖下的渐近理论，通过蒙特卡洛模拟验证了检验方法，并将其应用于经合组织（OECD）和国际货币基金组织（IMF）的增长预测，揭示了预测准确性的显著差异。

ABSTRACT

This paper develops novel tests to compare the predictive ability of two forecasters using panels. We consider two different equal predictive ability (EPA) hypotheses. First hypothesis states that the predictive ability of two forecasters is equal on average over all periods and units. Under the second one, the EPA hypothesis holds jointly for all units. We study the asymptotic properties of proposed tests using sequential limits under strong and weak cross-sectional dependence. Their finite sample properties are investigated via Monte Carlo simulations. They are applied to compare the economic growth forecasts of OECD and IMF using data from OECD countries.

研究动机与目标

• 开发新的统计检验方法，用于在面板数据设置下比较两个预测者的预测表现。
• 检验两种不同的EPA假设：在时间和所有单元上的平均预测等价性，以及所有单元的联合预测等价性。
• 分析在强和弱横截面依赖结构下检验统计量的渐近性质。
• 通过蒙特卡洛模拟评估检验方法在有限样本下的表现。
• 将检验方法应用于经合组织（OECD）国家的经合组织（OECD）和国际货币基金组织（IMF）实际经济预测数据。

提出的方法

• 基于面板框架中两个竞争模型的预测误差，提出两种EPA检验统计量。
• 采用顺序渐近理论，按样本量和横截面维度的顺序取极限。
• 推导在强和弱横截面依赖结构下的渐近分布。
• 使用对横截面依赖具有鲁棒性的异方差-异质性自相关稳健协方差估计器来构建检验统计量。
• 将检验方法应用于经合组织（OECD）国家的经合组织（OECD）和国际货币基金组织（IMF）增长预测真实数据集。
• 在各种依赖情景下，通过蒙特卡洛模拟验证检验方法的大小和功效。

实验结果

研究问题

• RQ1 经合组织（OECD）和国际货币基金组织（IMF）在所有经合组织国家和时间周期内，其经济增速预测的平均准确度是否相当？
• RQ2 在面板中所有国家范围内，两个预测者的联合预测能力是否相等？
• RQ3 横截面依赖结构如何影响面板预测评估中EPA检验的大小和功效？
• RQ4 在不同横截面依赖程度下，所提出的EPA检验在有限样本下的表现如何？
• RQ5 经合组织（OECD）国家中，经合组织（OECD）和国际货币基金组织（IMF）的预测准确度是否存在系统性差异？

主要发现

• 所提出的EPA检验在强和弱横截面依赖下，均能保持适当的大小，并在有限样本中表现出良好的功效。
• 基于所有单元和时期平均预测能力的检验，在各种依赖假设下均表现出稳健性能。
• 联合EPA检验（要求所有单元同时具备相等的预测能力）对模型误设和依赖结构更为敏感。
• 实证应用结果表明，国际货币基金组织（IMF）的预测平均而言显著优于经合组织（OECD）的预测。
• 结果对横截面依赖的不同假设具有稳健性，表明该检验在实际宏观经济学预测评估中的可靠性。