[论文解读] Identification of Key Companies for International Profit Shifting in the Global Ownership Network

Tembo Nakamoto, Abhijit Chakraborty+1 more|arXiv (Cornell University)|Apr 28, 2019

Corporate Taxation and Avoidance参考文献 39被引用 16

一句话总结

本文提出一种基于网络的分层模型，用于识别跨国公司（MNCs）中处于国际利润转移高风险的中间企业。利用Orbis数据库的股权数据，构建全球股权网络（GON），识别出布结结构中IN部分的企业——特别是荷兰和英国等有利于条约套利的司法管辖区的企业——在利润转移中的核心作用。该模型显示，关键企业地理上高度集中，并在股权层级中处于战略位置，以实现税收套利。

ABSTRACT

In the global economy, the intermediate companies owned by multinational corporations are becoming an important policy issue as they are likely to cause international profit shifting and diversion of foreign direct investments. The purpose of this analysis is to call the intermediate companies with high risk of international profit shifting as key firms and to identifying and clarify them. For this aim, we propose a model that focuses on each affiliate's position on the ownership structure of each multinational corporation. Based on the information contained in the Orbis database, we constructed the Global Ownership Network, reflecting the relationship that can give significant influence to a firm, and analyzed for large multinational corporations listed in Fortune Global 500. In this analysis, first, we confirmed the validity of this model by identifying affiliates playing an important role in international tax avoidance at a certain degree. Secondly, intermediate companies are mainly found in the Netherlands and the United Kingdom, etc., and tended to be located in jurisdictions favorable to treaty shopping. And it was found that such key firms are concentrated on the IN component of the bow-tie structure that the giant weakly connected component of the Global Ownership Network consist of. Therefore, it clarifies that the key firms are geographically located in specific jurisdictions, and concentrates on specific components in the Global Ownership Network. The location of key firms are related with the ease of treaty shopping, and there is a difference in the jurisdiction where key firms are located depending on the location of the multinational corporations.

研究动机与目标

• 识别跨国公司所有权结构中可能用于国际利润转移的中间企业。
• 开发一种分层网络模型，评估跨国公司股权结构中附属企业的位置，而非依赖财务数据。
• 分析此类关键企业在全球股权网络（GON）中的地理与结构集中性。
• 研究关键企业位置与条约套利机会之间的关系，特别是在荷兰和英国等司法管辖区。
• 揭示跨国公司如何通过特定司法管辖区的中间实体实现投资路由以优化税收。

提出的方法

• 利用Orbis数据库的公司层面股权数据构建全球股权网络（GON）。
• 应用布结结构分析，将GON分解为IN、OUT和CCR组件，以识别核心节点。
• 提出一种基于网络中心性与股权层级的分层识别模型，以检测关键企业。
• 根据其在股权层级中的位置，将附属企业分类为层级（如控股公司、控股兼通道公司、通道公司）。
• 使用社区检测和中心性度量（如入度中心性）识别网络中的关键节点。
• 通过分析五家《财富世界500强》跨国公司并评估识别出的企业是否与已知的利润转移模式一致，对模型进行验证。

实验结果

研究问题

• RQ1 跨国公司所有权结构中哪些企业最可能促成国际利润转移，以及如何系统性地识别它们？
• RQ2 关键利润转移企业在全球股权网络中的地理分布如何？
• RQ3 关键企业有多大程度上集中在特定网络组件中，例如布结结构的IN组件？
• RQ4 关键企业的地理位置与荷兰和英国等司法管辖区的条约套利机会之间有何关联？
• RQ5 来自不同母国司法管辖区（如美国、英国、中国）的跨国公司中，关键企业的股权层级结构呈现出何种模式？

主要发现

• 关键利润转移企业主要集中于荷兰和英国——这两个司法管辖区以有利的税收协定和条约套利机会著称。
• 这些关键企业高度集中于布结结构的IN组件，表明其在全球股权网络中资本流入中的核心作用。
• 对于美国跨国公司，12%的“控股兼通道”企业与8%的“通道”企业位于美国，表明可能存在循环投资行为。
• 英国跨国公司中，11%的“控股兼通道”企业与17%的“通道”企业位于英国，表明资本通过关键中间机构在境内流转。
• 中国跨国公司表现出“通道”企业高度集中于开曼群岛（29%）、英属维尔京群岛（24%）和百慕大（6%）等避税天堂。
• 该模型成功识别出五家《财富世界500强》跨国公司中的已知利润转移实体，验证了其仅基于网络位置即可检测高风险中间机构的能力。