[论文解读] Revenue diversification in emerging market banks: implications for financial performance

Saoussen Ben Gamra, Dominique Plihon|arXiv (Cornell University)|Jan 1, 2011

Banking stability, regulation, efficiency参考文献 50被引用 20

一句话总结

本研究考察了1997年危机后14个东亚及拉美国家的714家新兴市场银行的收入多元化情况，发现非利息收入多元化会增加风险与波动性，尤其是交易收入带来的波动性，其负面影响超过潜在收益。绩效改善效果呈非线性，且取决于银行自身的风险水平、能力以及所选择的业务领域。

ABSTRACT

Shaped by structural forces of change, banking in emerging markets has recently experienced a decline in its traditional activities, leading banks to diversify into new business strategies. This paper examines whether the observed shift into non-interest based activities improves financial performance. Using a sample of 714 banks across 14 East-Asian and Latin-American countries over the post 1997-crisis changing structure, we find that diversification gains are more than offset by the cost of increased exposure to the non-interest income, specifically by the trading income volatility. But this diversification performance's effect is found to be no linear with risk, and significantly not uniform among banks and across business lines. An implication of these findings is that banking institutions can reap diversification benefits as long as they well-studied it depending on their specific characteristics, competences and risk levels, and as they choose the right niche.

研究动机与目标

• 评估新兴市场银行非利息收入活动的收入多元化对其财务绩效的影响。
• 调查多元化进入非传统银行业务是否能提升风险调整后的回报与稳定性。
• 考察监管限制与银行特定特征如何调节多元化与绩效之间关系。
• 确定收入多元化的收益是否在不同业务领域间保持一致，或因风险暴露与机构类型而异。

提出的方法

• 基于1997年危机后14个新兴市场（东亚与拉美）714家商业银行的面板数据集进行实证分析。
• 以银行绩效为因变量，估计多重回归模型：RARROA（风险调整后资产回报率）、夏普比率与Z值。
• 引入收入多元化（DIVREV）与业务领域指标（证券、保险、房地产、道德风险缓释）的交互项，以检验差异化影响。
• 使用银行规模、资本充足率、资产质量，以及国家与年度固定效应等控制变量。
• 利用Ross Levine（2003）提供的监管限制数据，检验制度与法律环境的调节作用。
• 通过替代的多元化衡量方式（资产、资金、资产负债表）与绩效指标进行稳健性检验。

实验结果

研究问题

• RQ1 新兴市场银行向非利息收入活动的多元化是否改善其财务绩效？
• RQ2 非利息收入波动性，尤其是交易收入波动性，如何影响多元化对绩效的净效应？
• RQ3 多元化与财务绩效之间的关系是否为线性？还是取决于银行自身的风险水平与特征？
• RQ4 不同业务领域（如保险与证券及房地产）的多元化绩效影响是否存在显著差异？
• RQ5 监管限制在多大程度上调节新兴市场银行体系中多元化对绩效的影响？

主要发现

• 非利息收入带来的多元化收益被交易收入波动性增加所超过，导致风险上升与风险调整后回报下降。
• 多元化与财务绩效之间的关系呈非线性，仅在中等风险水平下显现收益，且并非所有银行均一致受益。
• 保险相关活动显示出潜在的正面绩效影响，而证券与房地产活动则与更高风险和更低绩效相关。
• 监管限制显著调节多元化结果：对证券与道德风险活动的严格控制可降低违约风险并提高Z值。
• 大型、资本充足且高效的银行在多元化下表现优于专业化或效率较低的机构，表明多元化成功取决于机构能力。
• 多元化与业务领域选择的交互作用至关重要——只有当银行选择与自身风险特征和核心能力相匹配的非银行业务时，才能实现更好的绩效。