[论文解读] The distribution of loss to future USS pensions due to the UUK cuts of April 2022

Jackie Grant, Mark Hindmarsh+1 more|arXiv (Cornell University)|Jun 13, 2022

Global Health Care Issues被引用 11

一句话总结

本文利用公开的USS和UUK数据，分析了2022年4月UUK养恤金削减对未来USS养恤金福利的影响。在平均CPI为2.5%的情况下，30-35%的在职成员面临养恤金损失，若CPI平均为3.0%，损失比例上升至40-45%，总损失估计达160–180亿英镑，显著低于UUK声称的4万英镑以下收入者仅减少12%的论断。

ABSTRACT

We present the first global analysis of the impact of the April 2022 cuts to the future pensions of members of the Universities Superannuation Scheme. For the 196,000 active members, if Consumer Price Inflation (CPI) remains at its historic average of 2.5%, the distribution of the range of cuts peaks between 30%-35%. This peak increases to 40%-45% cuts if CPI averages 3.0%. The global loss across current USS scheme members, in today's money, is calculated to be 16-18 billion GBP, with most of the 71,000 staff under the age of 40 losing between 100k-200k GBP each, for CPI averaging 2.5%-3.0%. A repeated claim made during the formal consultation by the body representing university management (Universities UK) that those earning under 40k GBP would receive a "headline" cut of 12% to their future pension is shown to be a serious underestimate for realistic CPI projections.

研究动机与目标

• 量化2022年4月UUK养恤金削减对USS在职成员未来养恤金损失的分布情况。
• 挑战UUK声称的年收入低于4万英镑者仅面临12%的养恤金减少额。
• 评估养恤金损失对不同消费者价格指数（CPI）预测的敏感性。
• 仅使用公开的USS和UUK数据集，提供透明、基于数据的分析。
• 与USS人物设定（Aria、Bryn、Chloe）及先前研究进行比较，以验证结果并凸显机构声明中的差异。

提出的方法

• 本研究使用USS在线养恤金模拟器，为在职成员在2022年4月前后规则下预测未来养恤金价值。
• 将USS模拟器的预测养恤金价值与UUK按年龄和薪资划分的在职成员热力图数据结合，计算汇总损失。
• 分析考虑三种CPI情景：2.5%（历史平均水平）、2.8%（USS的更新预测）和3.0%。
• 使用假设的CPI率将货币损失换算为“今日货币”价值，以反映通货膨胀影响。
• 将结果与USS人物设定（Aria、Bryn、Chloe）及先前分析进行比较，以验证一致性。
• 敏感性分析表明，调整后的UUK建议（延迟CPI上限）对损失的影响最大不超过1.2个百分点。

实验结果

研究问题

• RQ1 在UUK建议下，不同CPI假设条件下，USS成员未来养恤金损失的实际分布如何？
• RQ2 UUK声称年收入低于4万英镑者仅减少12%的养恤金，与全体会员实际预测损失相比如何？
• RQ3 2022年削减导致所有当前USS成员未来养恤金的总损失（以今日货币计）是多少？
• RQ4 损失如何随年龄和薪资档次变化，特别是对40岁以下人员？
• RQ5 CPI上限和指数化规则在多大程度上影响养恤金缺口的规模？

主要发现

• 对于在职USS成员，在CPI平均为2.5%的情况下，养恤金损失分布峰值为30%-35%，若CPI平均为3.0%，则上升至40%-45%。
• 所有当前USS成员的未来养恤金总损失估计为160–180亿英镑（以今日货币计）。
• 在7.1万名40岁以下员工中，大多数在CPI预测为2.5%-3.0%的情况下，每人损失达10万至20万英镑。
• UUK声称年收入低于4万英镑者仅减少12%的养恤金，严重低估了实际情况，因为此类成员中90%的损失超过15%，许多人损失达30%-45%。
• 本研究确认，2.5%的硬性CPI上限导致在CPI超过上限的年份，养恤金价值落后于通货膨胀，显著加剧了长期损失。
• 结果与USS人物设定及先前分析高度一致，进一步支持机构关于养恤金削减的声明严重低估的结论。