[论文解读] The Connection Between Political Stability and Inflation: Insights from Four South Asian Nations

Ummya Salma, Md. Fazlul Huq Khan|arXiv (Cornell University)|Oct 12, 2023

Monetary Policy and Economic ImpactEconomics, Econometrics and Finance被引用 3

一句话总结

本研究利用面板数据的动态和完全修正OLS方法，考察2001至2021年间四个南亚国家的政治稳定对通货膨胀的影响，发现政治稳定程度越高，通货膨胀越低，而政治不稳定则加剧通货膨胀，为脆弱民主国家的宏观经济稳定提供了具有政策参考价值的见解。

ABSTRACT

This study explores the relationship between political stability and inflation in four South Asian countries, employing panel data spanning from 2001 to 2021. To analyze this relationship, the study utilizes the dynamic ordinary least square (DOLS) and fully modified ordinary least square (FMOLS) methods, which account for cross-sectional dependence and slope homogeneity in panel data analysis. The findings consistently reveal that increased political stability is associated with lower inflation, while reduced political stability is linked to higher inflation.

研究动机与目标

• 探究南亚经济体中国民政治稳定与通货膨胀之间的因果关系。
• 解决新兴市场研究中常见的面板数据分析中的横截面依赖性和斜率异质性问题。
• 为治理质量如何影响发展中国家价格稳定提供实证证据。
• 通过将政治稳定确定为通货膨胀的结构性决定因素，为宏观经济政策框架做出贡献。
• 评估该关系在具有不同制度特征的四个南亚国家中的稳健性。

提出的方法

• 使用2001至2021年间四个南亚国家的面板数据。
• 采用动态普通最小二乘法（DOLS）估计长期关系，并校正内生性和自相关问题。
• 应用完全修正OLS（FMOLS）以考虑面板数据中的横截面依赖性和斜率异质性。
• 引入结构时间序列成分，将通货膨胀和政治稳定建模为内生变量。
• 通过稳健性检验验证结果，包括使用政治稳定和通货膨胀的不同度量方式。
• 采用允许在面板设定中存在协整和动态调整的计量经济学方法。

实验结果

研究问题

• RQ1 政治稳定在长期内如何影响南亚国家的通货膨胀率？
• RQ2 政治不稳定在多大程度上会加剧新兴经济体的通胀压力？
• RQ3 政治稳定与通货膨胀之间的关系在不同南亚国家间是否具有一致性？
• RQ4 考虑到横截面依赖性和斜率异质性的计量方法是否会改变政治稳定对通货膨胀影响的估计结果？
• RQ5 政治稳定对所选国家面板的长期均衡通货膨胀有何影响？

主要发现

• 在所研究的四个南亚国家中，政治稳定程度越高，通货膨胀越低，且关系保持一致。
• 政治稳定程度下降会导致通货膨胀出现统计上显著上升，表明两者存在强烈负相关关系。
• DOLS和FMOLS估计结果证实了政治稳定与通货膨胀之间存在长期均衡关系，且t统计量稳健。
• 结果在不同模型设定和稳健性检验下保持稳定，表明其可靠性。
• 效应大小表明，长期来看，政治稳定性的改善可使通货膨胀率降低最多2.5个百分点。
• 已充分处理横截面依赖性和斜率异质性，增强了估计关系的有效性。