[논문 리뷰] Beating the bookies with their own numbers - and how the online sports betting market is rigged

Lisandro Kaunitz, Shenjun Zhong외 1명|arXiv (Cornell University)|2017. 10. 08.

Sports Analytics and Performance인용 수 8

한 줄 요약

이 논문은 사전 예측 모델을 구축하는 대신 공개된 종료 배당률을 사용하여 온라인 축구 베팅 시장의 잘못定价된 배당률을 악용하는 베팅 전략을 제시한다. 이 방법은 10년간의 역사적 데이터, 6개월간 분단위 배당률, 그리고 5개월간의 실제 자금 베팅을 통해 도이치은행과 비교해 일관되게 승리했으며, 시장의 비효율성과 수익성이 높은 베텅을 대상으로 한 차별적 관행을 드러냈다.

ABSTRACT

The online sports gambling industry employs teams of data analysts to build forecast models that turn the odds at sports games in their favour. While several betting strategies have been proposed to beat bookmakers, from expert prediction models and arbitrage strategies to odds bias exploitation, their returns have been inconsistent and it remains to be shown that a betting strategy can outperform the online sports betting market. We designed a strategy to beat football bookmakers with their own numbers. Instead of building a forecasting model to compete with bookmakers predictions, we exploited the probability information implicit in the odds publicly available in the marketplace to find bets with mispriced odds. Our strategy proved profitable in a 10-year historical simulation using closing odds, a 6-month historical simulation using minute to minute odds, and a 5-month period during which we staked real money with the bookmakers (we made code, data and models publicly available). Our results demonstrate that the football betting market is inefficient - bookmakers can be consistently beaten across thousands of games in both simulated environments and real-life betting. We provide a detailed description of our betting experience to illustrate how the sports gambling industry compensates these market inefficiencies with discriminatory practices against successful clients.

연구 동기 및 목표

• 사전 예측 모델에 의존하지 않고 온라인 도이치은행을 능가하는 베팅 전략을 개발하는 것.
• 공개된 배당률을 활용하여 축구 베팅 시장이 비효율적인지 테스트하는 것.
• 일관되게 수익을 내는 베텅을 대상으로 도이치은행이 어떻게 반응하는지, 특히 차별적 관행을 조사하는 것.
• 역사적 데이터, 실시간 배당률, 실제 자금으로의 실시간 베팅을 통해 전략을 검증하는 것.
• 투명성과 재현 가능성을 보장하기 위해 오픈소스 코드, 데이터, 모델을 제공하는 것.

제안 방법

• 전략은 온라인 도이치은행의 종료 배당률을 이용해 암시 확률을 추정하고, 암시 확률이 진정된 확률과 크게 다를 경우 과소평가된 베팅을 식별한다.
• 다양한 도이치은행과 시간에 따라 발생하는 배당률 격차를 바탕으로 아르비트 유사 기회를 탐지하기 위한 통계적 프레임워크를 적용한다.
• 도이치은행의 배당률이 체계적인 편향이나 비효율성을 포함하고 있으며 이를 악용할 수 있다는 가정에 기반한다.
• 연구진은 여러 리그와 도이치은행의 10년간의 역사적 종료 배당률을 활용해 백테스팅을 수행했다.
• 실시간 베팅을 시뮬레이션하기 위해 6개월간의 분단위 배당률 데이터를 활용하여 동적인 시장 행동을 평가했다.
• 마지막으로 5개월간 실제 자금을 사용해 전략을 구현하고 성과 및 도이치은행의 반응을 추적했다.

실험 결과

연구 질문

• RQ1 예측 모델에 의존하지 않고 공개된 배당률을 활용해 도이치은행을 지속적으로 능가할 수 있는가?
• RQ2 온라인 축구 베팅 시장은 배당률 기반 전략을 통해 체계적인 수익을 낼 수 있을 정도로 비효율적인가?
• RQ3 실제로 일관되게 수익을 내는 베텅을 대상으로 도이치은행은 어떻게 반응하는가?
• RQ4 실시간 배당률은 진정된 확률을 얼마나 잘 반영하는가? 그리고 신뢰할 수 있는 엣지를 생성하는 데 사용될 수 있는가?
• RQ5 역사적 데이터, 실시간 데이터, 실시간 베팅을 포함한 다양한 데이터 유형에서 전략을 검증할 수 있는가?

주요 결과

• 전략은 모든 테스트 단계에서 일관된 수익을 창출했다: 10년간의 역사적 시뮬레이션, 6개월간의 분단위 시뮬레이션, 5개월간의 실제 자금 베팅.
• 실제 환경 조건에서 투자 수익률이 양수를 기록했으며, 공개된 배당률 데이터만으로 도이치은행을 체계적으로 이길 수 있음을 입증했다.
• 연구는 도이치은행이 수익성이 높은 고객을 대상으로 계정 제한 및 배당률 제한을 내리는 차별적 관행을 시행하고 있음을 드러냈다.
• 시장의 비효율성은 안정적이고 재현 가능했으며, 이는 배당률 과소평가가 무작위가 아니라 체계적인 것임을 시사했다.
• 다양한 리그와 도이치은행에서 결과가 견고했으며, 이는 배당률 설정 방식에 구조적 결함이 있음을 시사했다.
• 저자들은 모든 코드, 데이터, 모델을 공개하여 투명성 확보 및 독립적 재현 가능성을 보장했다.