[논문 리뷰] The distribution of loss to future USS pensions due to the UUK cuts of April 2022

Jackie Grant, Mark Hindmarsh외 1명|arXiv (Cornell University)|2022. 06. 13.

Global Health Care Issues인용 수 11

한 줄 요약

이 논문은 2022년 4월 UUK 연금 삭감이 향후 USS 연금 수혜에 미치는 영향을 공개된 USS 및 UUK 데이터를 사용하여 분석한다. 평균 CPI 2.5% 조건에서 활동 중인 회원의 30-35%가 연금 손실을 입는 것으로 나타났으며, CPI 평균이 3.0%일 경우 이 비율은 40-45%로 증가한다. 총 손실은 160억–180억 파운드로 추정되며, 이는 £40,000 미만 소득자에게 12% 삭감이라는 UUK의 주장보다 크게 낮게 평가된 것이다.

ABSTRACT

We present the first global analysis of the impact of the April 2022 cuts to the future pensions of members of the Universities Superannuation Scheme. For the 196,000 active members, if Consumer Price Inflation (CPI) remains at its historic average of 2.5%, the distribution of the range of cuts peaks between 30%-35%. This peak increases to 40%-45% cuts if CPI averages 3.0%. The global loss across current USS scheme members, in today's money, is calculated to be 16-18 billion GBP, with most of the 71,000 staff under the age of 40 losing between 100k-200k GBP each, for CPI averaging 2.5%-3.0%. A repeated claim made during the formal consultation by the body representing university management (Universities UK) that those earning under 40k GBP would receive a "headline" cut of 12% to their future pension is shown to be a serious underestimate for realistic CPI projections.

연구 동기 및 목표

• 2022년 4월 UUK 연금 삭감으로 인해 활동 중인 USS 회원 간 향후 연금 손실의 분포를 정량화하는 것.
• £40,000 미만 소득자에게 12%의 헤드라인 연금 삭감만 발생할 것이라는 UUK의 주장을 도전하는 것.
• CPI 예측치 변화에 따른 연금 손실의 민감도를 평가하는 것.
• 공개된 USS 및 UUK 데이터셋만을 사용하여 투명하고 데이터 기반의 분석을 제공하는 것.
• USS 페르소나와 이전 연구 결과와 비교하여 결과의 타당성을 검증하고 기관의 주장과의 괴리를 드러내는 것.

제안 방법

• 연구는 활동 중인 회원의 전후 규칙에 따라 향후 연금 수치를 예측하기 위해 USS 온라인 연금 모델러를 사용한다.
• USS 모델러의 예상 연금 수치를 UUK의 연령 및 급여별 활동 회원 수의 히트맵과 결합하여 총 손실을 계산한다.
• CPI 시나리오로는 2.5% (역사적 평균), 2.8% (USS의 업데이트된 예측), 3.0%를 고려한다.
• 모든 금액은 인플레이션을 고려하기 위해 가정된 CPI 비율을 사용해 오늘의 가치로 조정된 '오늘의 돈' 기준으로 손실을 계산한다.
• 결과는 USS 페르소나(Aria, Bryn, Chloe)와 이전 분석과 비교하여 일관성을 검증한다.
• 민감도 분석을 통해 조정된 UUK 제안(지연된 CPI 상한선)이 손실에 영향을 미치는 정도는 최대 1.2%p 이내임을 확인한다.

실험 결과

연구 질문

• RQ1 CPI 가정에 따라 UUK 제안에 따라 활동 중인 USS 회원 간 향후 연금 손실의 실제 분포는 어떻게 되는가?
• RQ2 UUK의 £40,000 미만 소득자에게 12% 연금 삭감이라는 주장은 실제로 회원 전반에 걸쳐 예상되는 손실과 어떻게 비교되는가?
• RQ3 2022년 삭감으로 인해 현재 모든 USS 회원의 향후 연금에 대해 오늘의 가치로 총 손실은 얼마인가?
• RQ4 특히 40세 이하의 연령대와 급여 구간별로 손실은 어떻게 달라지는가?
• RQ5 CPI 상한선과 인덱싱 규칙은 연금 부족의 규모에 얼마나 큰 영향을 미치는가?

주요 결과

• 평균 CPI 2.5% 조건에서 활동 중인 USS 회원의 연금 손실 비율은 30%에서 35% 사이에 가장 높게 나타나며, CPI 평균이 3.0%일 경우 40%-45%로 증가한다.
• 모든 현재 USS 회원의 향후 연금 손실 총액은 오늘의 가치 기준으로 160억–180억 파운드로 추정된다.
• 40세 이하의 71,000명의 직원 중 대부분은 CPI 예측치 2.5%-3.0% 조건에서 각각 10만 파운드에서 20만 파운드의 손실을 입는다.
• UUK의 £40,000 미만 소득자에게 12%의 헤드라인 삭감 주장은 심각한 과소평가이며, 이들 중 90%가 15% 이상의 손실을 입는 반면, 많은 이들이 30%-45%의 손실을 입는다.
• 이 연구는 2.5%의 하드 CPI 상한선이 CPI가 상한선을 초과하는 연도에 연금 가치가 인플레이션을 따라가지 못함으로써 장기적으로 손실이 크게 발생할 수 있음을 확인한다.
• 결과는 USS 페르소나 및 이전 분석과 우수한 일치를 보이며, 기관의 연금 삭감 주장이 상당히 과소평가되어 있음을 강화한다.