[논문 리뷰] Financial Deepening and Economic Growth in Select Emerging Markets with Currency Board Systems: Theory and Evidence

Yujuan Qiu|arXiv (Cornell University)|2024. 06. 01.

Global Financial Crisis and Policies인용 수 7

한 줄 요약

본 논문은 통화국 시스템을 채택한 국가의 금융 발전 지표를 분석하고 금융 심화와 성장 간의 연관성을 탐구하며, 홍콩을 핵심 사례로 강조하고 2008–09 위기 이후의 시사점을 논의한다.

ABSTRACT

This paper investigates some indicators of financial development in select countries with currency board systems and raises some questions about the connection between financial development and growth in currency board systems. Most of those cases are long past episodes of what we would now call emerging markets. However, the paper also looks at Hong Kong, the currency board system that is one of the world's largest and most advanced financial markets. The global financial crisis of 2008 09 created doubts about the efficiency of financial markets in advanced economies, including in Hong Kong, and unsettled the previous consensus that a large financial sector would be more stable than a smaller one.

연구 동기 및 목표

• 통화국 시스템 경제에서 금융 발전 지표를 평가한다.
• 통화국 체제하에서 금융 심화와 경제 성장 간의 관계를 조사한다.
• 통화국 내에서 선진 및 신흥 맥락의 금융시장의 안정성과 효율성을 논의한다.
• 홍콩을 선도적 사례로 강조하고 위기 기간의 교훈을 고려한다.

제안 방법

• 통화국 경제에서 금융 발전 지표를 검토하고 종합한다.
• 통화국에서 금융 심화와 성장 간의 연계 메커니즘에 대해 이론화한다.
• 홍콩을 선도 사례로 검토하고 위기 기간의 증거와 연계한다.

실험 결과

연구 질문

• RQ1 통화국 시스템에서 금융 심화와 경제 성장 간의 관계는 무엇인가?
• RQ2 통화국 체제가 신흥 및 선진 맥락 모두에서 금융시장의 효율성과 안정성에 어떤 영향을 미치는가?
• RQ3 홍콩은 통화국 체제하에서 금융 발전과 성장 간의 관계에 어떤 교훈을 제공하는가?

주요 결과

• 본 논문은 선택된 통화국 경제에서 금융 발전 지표를 분석한다.
• 통화국 맥락에서 금융 발전과 성장 간의 연결에 대해 의문을 제기한다.
• 홍콩은 통화국 시스템 내에서 고도로 발달한 금융시장의 주요 사례로 논의된다.
• 2008–09 글로벌 금융 위기는 통화국 아래 대형 금융 부문의 안정성에 대한 가정을 재평가하는 데 사용된다.