[論文レビュー] Anticorruption Enforcement and Sale Mechanism Choice in China's Land Market

Julia Manso|arXiv (Cornell University)|Feb 27, 2026

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ひとこと要約

本論文は、腐敗起訴を IPTW の固定効果を用いたマージナル・ストラクチュラル・モデルで推定し、中国における土地売却方法（上場 vs. 拍売）と土地価格に対する因果効果を評価しており、起訴は上場を減少させ価格を上昇させることを発見している。

ABSTRACT

Upon taking office in late 2012, Chinese President Xi Jinping launched one of the most intensive anticorruption campaigns in the history of the People's Republic of China. Prior to the campaign, China's land market suffered from corruption, particularly surrounding sale method selection (auction versus listing). Listing is a two-stage sale mechanism that prior research has identified as more susceptible to corruption, leading to lower prices. This paper examines the campaign's impact on land allocation, focusing on whether corruption influences the choice of sale method and, in turn, land sale prices. This paper is the first to utilize Blackwell and Yamauchi (2021, 2024)'s marginal structural model with fixed effects in the inverse probability of treatment weighting model; absorbing time-invariant unobserved confounding and utilizing a set of time-varying covariates as controls, this model can estimate causal effects in the land sale case. I find that indictments in a prefecture cause a statistically significant drop in the probability that land is sold via listing$\unicode{x2014}$an effect that is further compounded when indictments occur in consecutive months. Sensitivity analyses indicate that any violations of the identification assumptions would bias estimates towards zero, confirming the negative effect. A second marginal structural model shows that both mean and median land sale prices increase in the presence of indictments. Together, these results suggest that the anticorruption campaign not only deterred actual corrupt allocation practices, but also impacted the discretionary use of listings.

研究の動機と目的

• 中国における土地の売却方法（2 段階の上場）と拍売の選択に腐敗起訴が影響するかを評価する。
• 腐敗指標が土地売却価格（平均・中央値）にどのような影響を与えるかを推定する。
• 時変共變量と観測されない時 invariant な因子を制御するため、Inverse Probability of Treatment Weighting における固定効果を用いたマージナル・ストラクチュラル・モデル（MSMs）を適用する。
• 同定仮説の頑健性を感度分析を通じて示す。

提案手法

• 処置として府県レベルの腐敗起訴を用い、結果としての土地売却方法を上場（2 段階）対 拍売として扱う。
• 時間不変の未観測混乱を吸収するため、IPTW フレームワーク内の単位レベル固定効果を有するMSMを適用する。
• 時変共変量が存在する状況で因果効果を推定するために IPTW を用いてウェイトを構築する。
• アウトカムとして売却価格の平均と中央値の両方をフォローアップMSMで推定する。
• 識別仮説の潜在的な違反を評価するため感度分析を実施する。

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 府県レベルの腐敗起訴は、土地が上場（2 段階の拍売）で売られる確率を、他の方法に対して低下させるか？
• RQ2 売却方法と他の共変量を制御した場合、腐敗起訴は土地売却価格（平均・中央値）に影響を与えるか？
• RQ3 起訴が売却方法と価格に対して累積的・順次的な月間効果を持つか？
• RQ4 MSM の識別仮説の潜在的違反に対する結論の頑健性はどの程度か？

主な発見

• 府県レベルの起訴により、土地が上場で売られる確率が統計的に有意に低下し、上場の総発生確率が1.16パーセンテージポイント減少する。
• 起訴が連続する月に発生すると上場への負の効果が蓄積され、5か月間のウィンドウで総減少が大きくなる（7.78パーセンテージポイント）。
• 別の MSM では、起訴の存在により平均および中央値の土地売却価格が上昇し、特定の月/年の府県起訴は平方メートルあたりの平均価格を約6.78%上昇させる（中央値も同様の上昇）。
• 感度分析は、識別仮説の違反が推定値をゼロへ偏らせる傾向にあることを示唆し、上場に対する負の効果と価格に対する正の効果を支持する。