[論文レビュー] Corporations and Regulators: The Game of Influence in Regulatory Capture

Dominic K. Albino, Anzi Hu+1 more|arXiv (Cornell University)|Sep 30, 2013

Experimental Behavioral Economics Studies参考文献 43被引用数 4

ひとこと要約

本稿は、企業と規制当局の戦略的相互作用として規制買収をモデル化する画期的なゲーム理論枠組みを開発し、企業の利益が規制コストを上回る場合に買収が利益をもたらすことを示している。買収は、利益対コスト比が大きい場合に極めて起こりやすく、影響力、透明性、制度設計が買収のインセンティブと規制失敗の原因を形作る仕組みを明らかにしている。

ABSTRACT

In a market system, regulations are designed to prevent or rectify market failures that inhibit fair exchange, such as monopoly or transactions with hidden costs. Because regulations reduce profits to those possessing unfair advantage, these advantaged corporations (whether individuals, companies, or other collective organizations) are motivated to influence regulators. Regulatory bodies created to protect the market are instead co-opted to advance the interests of the corporations they are charged to regulate. This wide-spread influence, known as "regulatory capture," has been recognized for over 100 years, and according to expectations of rational behavior, will exist wherever it is in the mutual self-interest of corporations and regulators. Here we model the interaction between corporations and regulators using a new game theory framework explicitly accounting for players' mutual influence, and demonstrate the incentive for collusion. Communication between corporations and regulators enables them to collude and split the resulting profits. We identify when collusion is profitable for both parties. The intuitive results show that capture occurs when the benefits to the corporation outweigh the costs to the regulator. Under these conditions, the corporation can compensate the regulator for costs incurred and, further, provide a profit to both parties. In the real world, benefits often far outweigh costs, providing large incentives to collude and making capture likely. Regulatory capture is inhibited by decreasing the influence between parties through strict separation, independent market knowledge and research by regulators, regulatory and market transparency, regulatory accountability for market failures, widely distributed regulatory control, and anti-corruption enforcement.

研究の動機と目的

• 企業と規制当局の間の相互影響を考慮し、独立したプレイヤーを仮定するのではなく、戦略的相互作用として規制買収をモデル化すること。
• 企業と規制当局の間の共謀が利益をもたらし、持続可能になる正確な条件を同定すること。
• 透明性、三権分立、反腐堕落強化などの制度的要因が、規制買収の発生確率に与える影響を分析すること。
• 合理性の仮定を緩和し、規制当局の誠実さと自己利益の両方が買収ダイナミクスに与える影響を検討すること。
• 影響力を売買する市場としての規制的影響をフレームする。政策設計に与える示唆を含む。

提案手法

• 企業と規制当局が相互に影響を及ぼす2人ゲームのゲーム理論的モデルを構築し、影響力の度合いΔ ∈ [0,1]で表現する。
• 企業が自らの利益を優先するために規制当局に報酬を支払う移転メカニズムtを導入し、t > 0かつΔ ∈ (0,1)の条件下で部分的共謀を可能にする。
• 買収の実現可能性条件を導出：ΔB − ΔC > 0、あるいは同等の条件としてt < CのときΔ > t/BかつΔ < t/C。
• 影響力範囲の大きさを評価するための正規化された利益指標ΔB − ΔCを用い、範囲が大きいほど共謀のインセンティブが強くなることを示す。
• 影響力の実効的価格p = t/Δをモデル化し、合理的な共謀が成立するためにはC < t/Δ < Bを満たす必要があることを示す。
• 移転額tと影響力Δが共同で利益配分を決定する交渉ダイナミクスを分析し、両者ともに利益配分の割合に関して相反する利害を持つことを明らかにする。

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 企業と規制当局の両者にとって規制買収が利益をもたらす条件は何か？
• RQ2 影響力の度合いΔが共謀に可能な合計利益に与える影響は何か？また、部分的影響力（Δ < 1）で十分な買収が成立するのはいつか？
• RQ3 移転額tが企業と規制当局の間の共謀の実現可能性と安定性に与える影響は何か？
• RQ4 透明性、三権分立、反腐堕落強化といった制度的要因が買収の発生確率を低下させる仕組みは何か？
• RQ5 規制当局と企業が、共謀的関係を維持するために影響力とコミュニケーションを戦略的に操作する方法は何か？

主な発見

• 企業の利益（B）が規制当局のコスト（C）を著しく上回る場合、規制買収は最も起こりやすくなる。これは、両者に強い共謀インセンティブが働くことを示している。
• t/Bが小さく、t/Cが大きい場合、共謀に適した影響力Δの実現範囲が最大となり、利益が大きい場合にはわずかな移転でも買収が可能になる。
• t < Cの場合、規制当局は部分的（Δ < 1）にしか影響力を行使しなければ、自身の実際のリスクを低減できる。これにより、コストより小さい移転額でも利益を得られる。
• 共謀による合計利益ΔB − ΔCは、B > C > 0のときΔ = 1で最大となり、完全な影響力が最高の共同利益をもたらすことを示している。
• 合理的な取引が成立するためには、影響力の実効的価格p = t/ΔがC < p < Bを満たす必要がある。これは、影響力に市場的メカニズムが自然に成立することを示している。
• 規制当局が自らの感受性（高いΔ）を示すと、企業が好都合な規制決定を得るために競い合い、結果として影響力市場が自然に生まれる。