[論文レビュー] Global Trends in Cryptocurrency Regulation: An Overview

Xihan Xiong, Junliang Luo|arXiv (Cornell University)|Apr 24, 2024

Blockchain Technology Applications and Security被引用数 5

ひとこと要約

この論文は世界の暗号資産規制の情勢を調査し、各国の姿勢を分類し、規制措置を分析し、多様なアプローチと課題を理解するための事例を提供する。

ABSTRACT

Cryptocurrencies have evolved into an important asset class, providing a variety of benefits. However, they also present significant risks, such as market volatility and the potential for misuse in illegal activities. These risks underline the urgent need for a comprehensive regulatory framework to ensure consumer protection, market integrity, and financial stability. Yet, the global landscape of cryptocurrency regulation remains complex, marked by substantial variations in regulatory frameworks among different countries. This paper aims to study these differences by investigating the regulatory landscapes across various jurisdictions. We first discuss regulatory challenges and considerations, and then conduct a comparative analysis of international regulatory stances, approaches, and measures. We hope our study offers practical insights to enhance the understanding of global trends in cryptocurrency regulation.

研究の動機と目的

• 暗号資産と基盤となるブロックチェーン技術がもたらす主要な規制上の課題を識別する。
• 国別の規制姿勢と暗号資産へのアプローチを分類する総合的な分類法を構築する。
• 全球の規制状況を評価し、規制・禁止・未規制の国数を定量化する。
• 主要な法域のケーススタディを提供し、規制戦略のばらつきとその影響を示す。

提案手法

• 既存の暗号資産規制分析の文献調査を行い、本研究を全球的な範囲で際立たせる。
• 規制姿勢（禁止、規制、放任主義）と規制アプローチ（既存の枠組み、新枠組み、ハイブリッド）を分類する分類法を作成する。
• 規制措置（AML/CTF、課税、登録、ICO、StableCoin、NFT、DeFi）を整理・分類し、参加統計を算出する。
• World Population Reviewなどの情報源と公式ガイドラインを用いて、国レベルの規制を整理・統合する。
• 主要な事例（Mt. Gox、Bitfinex、FTX、Terra/Luna）とその規制上の含意を定性的に討論する。

Figure 1 : Overview of the Global Cryptocurrency Regulatory Landscape.

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 暗号資産とブロックチェーン技術に特有の主要な規制上の課題は何か？
• RQ2 国や地域によって規制姿勢とアプローチはどう異なるか？
• RQ3 規制措置（AML/CTF、課税、登録、ICO、StableCoin、NFT、DeFi）の全球的分布はどうなっており、各項目にはいくつの国が参加しているか？
• RQ4 選定された国のケーススタディ（例: United States、European Union）から全球規制への教訓は何か？

主な発見

規制措置	AML/CFT	Taxation	Registration	ICO	StableCoin	NFT	DeFi
参加国	102	87	101	74	39	0	0
% 参加国の割合	48.1%	41.0%	47.6%	34.9%	18.4%	0%	0%

• 国の27.4%が暗号規制に対して支持的な規制姿勢を示している（58か国）。
• 4か国（1.9%）が暗号資産を法定通貨として認めている（例：エルサルバドル）。
• 14か国（6.6%）が一般的な禁止を課し、9か国（4.2%）が部分的禁止を実施している。
• 46か国（21.7%）が規制を強化しており、執筆時点で71か国が未規制である（未規制状態を構成）。
• 20か国は既存枠組みに暗号規制を統合し、40は専用の枠組みを策定し、48はハイブリッドなアプローチを採用した。
• Table 1 は規制措置の採用状況を示す：AML/CTF (102)、Taxation (87)、Registration (101)、ICO (74)、StableCoin (39)、NFT (0)、DeFi (0) 参加者（対応する割合）