[論文レビュー] Perceptions of Coronavirus Mortality and Contagiousness Weaken Economic Sentiment

Thiemo Fetzer, Lukas Hensel+2 more|arXiv (Cornell University)|Mar 8, 2020

COVID-19 Pandemic Impacts参考文献 12被引用数 5

ひとこと要約

本研究は、パンデミック発生当初におけるコロナウイルスの致死率や伝染性に関する認識が、経済的気分にどのように影響するかを検討する。グローバルなインターネット検索データと米国のアンケートデータを用いて、非線形な感染拡大の誤認知が経済的不安を著しく増幅させることを明らかにした。特に、リスク要因を高めに評価する人々ほど、金融的ストレスが顕著に増加する傾向が見られた。

ABSTRACT

We provide one of the first systematic assessments of the development and determinants of economic anxiety at the onset of the coronavirus pandemic. Using a global dataset on internet searches and two representative surveys from the US, we document a substantial increase in economic anxiety during and after the arrival of the coronavirus. We also document a large dispersion in beliefs about the pandemic risk factors of the coronavirus, and demonstrate that these beliefs causally affect individuals' economic anxieties. Finally, we show that individuals' mental models of infectious disease spread understate non-linear growth and shape the extent of economic anxiety.

研究の動機と目的

• 新型コロナウイルスパンデミック発生当初における経済的不安の発展とその決定要因を評価すること。
• 個人の新型コロナウイルスのリスク要因（特に致死率と伝染性）に関する信念が、経済的気分に与える影響を調査すること。
• 感染症の伝播メカニズムに関する認識（特に非線形的増加の低評価）が、経済的不安にどのように影響するかを分析すること。
• 大規模なアンケートデータと検索データを用いて、パンデミックリスク認識と経済的気分の因果関係を数量的に特定すること。

提案手法

• 新型コロナウイルス関連のインターネット検索クエリと経済的懸念に関するグローバルデータセットを活用し、世論の不安の変化をリアルタイムで追跡した。
• 米国の代表的アンケート2件を統合し、個人の自己申告による経済的気分とパンデミックリスク要因の認識を測定した。
• 人口統計学的要因および居住地を制御した上で、認識されたリスク（致死率、伝染性）が経済的不安に与える因果効果を推定するため、経済推計モデルを用いた。
• 実際の流行曲線と比較して、個人が非線形な伝播ダイナミクスをどの程度正しく理解しているかを分析することで、感染症拡大の認知モデルを評価した。
• 内生性の懸念を軽減するため、リスク認識と経済的気分の因果関係を分離する目的で、インスツルメンタル変数法を用いた。
• 実際のパンデミックの拡大パターンと認識されたパターンの乖離をマッピングし、経済的意思決定への影響を評価した。

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 新型コロナウイルスパンデミックの到達に伴い、経済的気分はどのように変化したか？
• RQ2 個人の新型コロナウイルスの致死率や伝染性に関する信念は、どの程度経済的不安を予測できるか？
• RQ3 感染症の伝播メカニズムに関する認知（特に非線形的増加の認識）は、経済的気分にどのように影響するか？
• RQ4 観察可能な特徴を制御した上で、パンデミックリスク認識と経済的不安の因果関係は何か？

主な発見

• 新型コロナウイルスパンデミックの初波期に経済的不安が著しく上昇した。これはアンケート回答とインターネット検索トレンドの両方で確認された。
• 一般大衆の新型コロナウイルスのリスク要因に関する認識に顕著なばらつきが見られ、個人間で致死率や伝染性に対する認識に大きな差が生じていた。
• 致死率や伝染性を高く認識する人々ほど、実際の感染率とは関係なく、顕著に高い経済的不安を示した。
• 非線形的感染拡大の誤認知（特に指数関数的増加を低く評価する）は、経済的不安の増加と強く関連していた。
• 感染症伝播のメカニズムを誤って認識する人々は、より極端な経済的気分の反応を示しており、誤ったリスク認識と金融的ストレスの間にはフィードバックループが存在することが示唆された。
• 本研究は、リスク認識と経済的不安の因果関係を確立した。これは、パンデミックのダイナミクスについての公的コミュニケーションが、経済行動に直接的な影響を与える可能性を示している。