[論文レビュー] The Classical Theory of Supply and Demand

Sabiou M. Inoua, Vernon L. Smith|arXiv (Cornell University)|Jul 1, 2023

Decision-Making and Behavioral Economics参考文献 25被引用数 7

ひとこと要約

この論文は供給と需要の古典的見解を予約価格（WTP/WTA）とそれらの累積分布を用いて形式化し、それが新古典派理論と区別され、実験経済学の基盤となることを主張する。

ABSTRACT

This paper introduces and formalizes the classical view on supply and demand, which, we argue, has an integrity independent and distinct from the neoclassical theory. Demand and supply, before the marginal revolution, are defined not by an unobservable criterion such as a utility function, but by an observable monetary variable, the reservation price: the buyer's (maximum) willingness to pay (WTP) value (a potential price) and the seller's (minimum) willingness to accept (WTA) value (a potential price) at the marketplace. Market demand and supply are the cumulative distribution of the buyers' and sellers' reservation prices, respectively. This WTP-WTA classical view of supply and demand formed the means whereby market participants were motivated in experimental economics although experimentalists (trained in neoclassical economics) were not cognizant of their link to the past. On this foundation was erected a vast literature on the rules of trading for a host of institutions, modern and ancient. This paper documents textually this reappraisal of classical economics and then formalizes it mathematically. A follow-up paper will articulate a theory of market price formation rooted in this classical view on supply and demand and in experimental findings on market behavior.

研究の動機と目的

• observableな予約価格によって定義された古典的な需要/供給の枠組みを明確にする。
• 未観測の効用関数ではなく予約価格を軸とする古典的見解を差別化する。
• 古典的概念とその取引ルール・市場行動への含意を文書化・形式化する。
• 古典的見解と実験的知見に根差す市場価格形成の理論の後続の基盤を準備する。

提案手法

• 市場需要と市場供給を、それぞれ買い手のWTP（最大支払意欲）と売り手のWTA（受諾最低額）の予約価格の累積分布として定義する。
• 古典的枠組み for 供給と需要の数学的形式化を提供する。
• 古典的見解をさまざまな制度の取引ルールおよび実験経済学へ結びつける。
• この古典的手法に基づく将来の価格形成理論の展望を概説する。

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 予約価格ではなく効用関数を用いずに、古典的枠組みの中で供給と需要を定義・区別するにはどうするか。
• RQ2 WTPとWTAの予約価格は、それらの累積分布を通じて市場全体の需要と供給へどのように翻訳されるか。
• RQ3 古典的見解が取引ルールと実験経済学へ与える含意は何か、そしてこれが新古典派の視点とどう異なるか。
• RQ4 この古典的枠組みは将来の市場価格形成理論にどのような基盤を提供するか。

主な発見

• 需要と供給は観測可能な貨幣変数、具体的には買い手の支払意思の最大値WTPと売り手の受諾意思の最低値WTAで定義される。
• 市場の需要と供給は、それぞれ買い手のWTPと売り手のWTAの累積分布に対応する。
• 古典的見解は取引行動と実験結果の解釈の基盤を成し、多くの制度における取引ルールの広範な文献を含む。
• 本論文は古典経済学の文本的・数学的再評価を確立し、この見解に根ざす将来の市場価格形成理論の土台を築く。