[論文レビュー] Coronavirus and financial volatility: 40 days of fasting and fear

Albulescu, Claudiu|arXiv (Cornell University)|Mar 9, 2020

COVID-19 Pandemic Impacts参考文献 10被引用数 30

ひとこと要約

要約: 本論文は公式のCOVID-19発表（新規感染者数、死亡率）が発生40日後の金融ボラティリティ指数（VIX）に与える影響を調査し、死亡率と国間の影響の広がりがVIXを高めること、地理的拡がりが広いほどボラティリティが増幅されることを明らかにしている。

ABSTRACT

40 days after the start of the international monitoring of COVID-19, we search for the effect of official announcements regarding new cases of infection and death ratio on the financial markets volatility index (VIX). Whereas the new cases reported in China and outside China have a mixed effect on financial volatility, the death ratio positively influences VIX, that outside China triggering a more important impact. In addition, the higher the number of affected countries, the higher the financial volatility is.

研究の動機と目的

• COVID-19の急速な発生と市場のボラティリティへの影響を理解する必要性を動機づける。
• 公式な新規感染者数と死亡率の報告がVIXにどのような影響を与えるかを調査する。
• 影響国数（地理的拡散）が金融ボラティリティを調整するかを評価する。

提案手法

• 新規感染と死亡の公式発表に焦点を当てたイベント駆動型分析を用いる。
• モニタリング開始から40日後のVIXとの関係を経験的に検証する。
• 中国国内の新規感染と中国国外の違い、死亡率の役割を区別する。
• 影響を受けた国の数がVIXをどのように調整するかを評価する。

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 公式の新規COVID-19感染発表はVIXに影響を与えるか、また中国と中国国外でこの効果は異なるか。
• RQ2 報告された死亡率はVIXにどのように影響するか、影響は中国国外で大きいか。
• RQ3 影響を受けた国の数はCOVID-19発表が金融ボラティリティに及ぼす効果を拡大するか。

主な発見

• 新規感染発表は中国と中国国外でVIXに対して混合の効果を持つ。
• 死亡率の発表はVIXに正の影響を与え、中国国外でより強い影響を示す。
• 影響を受けた国の数が多いほど金融ボラティリティ（VIX）は高くなる。