[論文レビュー] What are the most important factors that influence the changes in London Real Estate Prices? How to quantify them?

Yiyang Gu|arXiv (Cornell University)|Feb 22, 2018

Housing Market and Economics被引用数 6

ひとこと要約

本研究では、1996年から2016年までのロンドンの不動産価格変動の主な駆動要因を特定・定量的に評価するため、多重共線性を解消するための主成分分析を用いた多変量モデルを採用した。その結果、住宅供給制約と人口増加が最も影響力を持つ要因であることが判明し、供給が平方メートルあたりの価格上昇を牽引する主な要因であることが示された。

ABSTRACT

In recent years, real estate industry has captured government and public attention around the world. The factors influencing the prices of real estate are diversified and complex. However, due to the limitations and one-sidedness of their respective views, they did not provide enough theoretical basis for the fluctuation of house price and its influential factors. The purpose of this paper is to build a housing price model to make the scientific and objective analysis of London's real estate market trends from the year 1996 to 2016 and proposes some countermeasures to reasonably control house prices. Specifically, the paper analyzes eight factors which affect the house prices from two aspects: housing supply and demand and find out the factor which is of vital importance to the increase of housing price per square meter. The problem of a high level of multicollinearity between them is solved by using principal components analysis.

研究の動機と目的

• 1996年から2016年までのロンドン不動産価格の変動に影響を与える主な経済的・人口統計的要因を分析すること。
• 市場動向の客観的分析を可能にする科学的・データドリブンの住宅価格モデルを構築すること。
• ロンドン不動産市場における平方メートルあたりの価格上昇に最も大きな影響を与える要因を特定すること。
• より堅牢な推定を実現するため、影響要因間の多重共線性を主成分分析を用いて解消すること。
• 実証的発見に基づいた、住宅価格の安定化に資する政策的対策を提案すること。

提案手法

• 本研究では、ロンドン不動産価格に影響を与える8つの主要要因を分析する多変量回帰モデルを採用した。
• 相関する予測変数間の多重共線性を軽減するために、主成分分析（PCA）を適用した。
• データは1996年から2016年までをカバーし、住宅供給、需要、マクロ経済指標を含む。
• モデルは、相関する変数を直交する主成分に変換することで、最も影響力のある要因を特定した。
• 分析の対象は、従属変数としての平方メートルあたりの価格変動に絞った。
• 統計的手法を用いて、各要因が価格動向に与える相対的影響を定量的に評価した。

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 1996年から2016年までのロンドン不動産価格変動に最も顕著に影響を与える要因は何か？
• RQ2 経済計量モデルにおいて、不動産市場要因間の多重共線性はどのように効果的に管理できるか？
• RQ3 供給側要因と需要側要因のどちらが、価格上昇により大きな寄与をしているか？
• RQ4 ロンドン不動産市場における平方メートルあたりの価格上昇に、最も強い影響を与える要因は何か？
• RQ5 研究の結果は、住宅価格の安定化に向けた政策的措置にどのように活かせるか？

主な発見

• 住宅供給制約が、ロンドンの平方メートルあたりの価格上昇を牽引する最も重要な要因であると特定された。
• 人口増加や需要側要因も価格上昇に顕著な貢献をしているが、供給制限の影響よりはやや弱い。
• 主成分分析により、分析対象の8要因間の高い多重共線性が効果的に軽減された。
• モデルは、需要変数よりも供給側要因が、価格動向に強くかつ持続的に影響を与えていることを示した。
• 本研究は、価格駆動要因を評価する定量的フレームワークを提供し、根拠に基づく政策立案を支援した。
• 研究結果は、需要側の干渉よりも住宅供給の制御が、価格上昇の緩和により効果的である可能性を示唆している。