서병선 교수

This paper considers tests for structural change of the cointegrating vector and the adjustment vector in the error correction model with an unknown change point. This paper derives new tests for structural change, which are applicable to maximum likelihood estimation. Our tests for structural change of the cointegrating vector have the same nonstandard asymptotic distributions that have been found by Hansen (1992a, Journal of Business and Economic Statistics 10, 321–335). In contrast, the tests

The smooth transition autoregressive (STAR) model was proposed by Chan and Tong (1986) as a generalization of the threshold autoregressive (TAR) model, and since then it has attracted wide attention in the recent literature on the business cycles and the equilibrium parity relationships of commodity prices, exchange rates, and equity prices. Economic behavior is affected by asymmetric transaction costs and institutional rigidities, and thus a large number of studies - for example, Neftci (1984),

The principal objective of this study is to explore nonparametric testing for linearity in the long-run relationship of the cointegrated vector error-correction model. We develop nonparametric tests, which are predicated on general nonlinear specification, and thus nonlinear models such as the smooth transition and threshold cointegration models are contained in our specification. The test statistics can be computed using the null model of standard error correction. The asymptotic distribution o

본 연구에서는 비정규직 근로형태에 따른 임금격차의 원인과 해결 방안을 찾고자 하며, 특히 비정규직 고용 지속기간과 인적자본 수익률의 관계를 실증적으로 분석한다. 한국노동패널 자료를 사용하여 연속이행 모형으로 이들 관계를 분석한 결과 비정규직 지속기간이 길어짐에 따라 교육과 경력의 인적자본 수익률이 점진적으로 하락하였다. 이 결과는 비정규직 고용의 특성인 고용의 불안정성, 열악한 작업환경, 현장 교육의 부족으로 기대수익이 작기 때문에 현재 직장에서의 인적자본의 투자가 작아짐을 의미한다. 따라서 정규직과 비정규직 간의 소득 불평등도를 완화시키기 위해서는 우선적으로 고용의 안정과 인적자본 투자를 장려하는 정책이 필요하다.

국제무역의 학습효과 가설에 따르면 수출 기업은 해외 기업과 경쟁하거나 세계 시장에서의 경험을 통하여 기술 습득과 혁신에 대한 유인을 갖게 되므로 기술 발전에 의하여 생산성이 향상되는 학습효과를 얻는다. 본 연구는 국제 무역과 기업의 성과에 대한 동태적 연계성을 밝히기 위하여 기업단위 미시자료를 사용한 동태패널 분석을 하였다. 제조업 부문의 1,146개 국내 상장기업에 대하여 1980년∼2012년 기간으로 구성된 기업 단위 패널 자료를 분석한 결과 무역 성향은 기업의 성과와 동태적 연계성을 갖고 있음을 보였다. 특히, 무역 성향은 기업의 성과 변수로 고려한 매출의 증가, 노동 생산성 증가와 정의 관계를 갖는 것으로 나타났다. 기간별로 분석하여 무역성향과 기업 성과의 동태적 연계성은 외환위기 이전에 비교하여 외환위기 이후 강하고 유의하게 나타났다. 또한 무역 성향과 기업 성과의 관계는 업종별로 차이를 보이고 있으며 기계, 금속, 전기, 전자, 통신, 반도체 등 기술 집약적 업종에서 유의

The rational expectations model implies that nominal interest\n\nrates reflect expectations of inflation, and thus the term\n\nstructure of interest rates provides information on the future\n\nchange in inflation. However, the monetary authority\n\nmanipulates the short-term interest rate in response to the\n\nchange in the price level, and accordingly the prediction of\n\ninflation cannot be separated from the monetary policy. This\n\npaper explores the linkage between the monetary policy rules

Recent observation of the international commodity markets reveals frequent and pronounced volatility and comovement behavior of commodity prices. This paper provides an empirical assessment of the comovement behavior using the factor analysis and the cointegration tests. The empirical analysis evidences common factors and common stochastic trends, which are associated with price comovement. Also, common persistence and volatility transmission in the commodity markets are analyzed using the multi

본 연구는 KOPSI200 주가지수 옵션시장에서 풋-콜 패리티의 비선형 균형조정과정을 분석하였다. 기존의 연구에서는 옵션시장 균형조건인 풋-콜 패리티로부터 이탈이 빈번하고 체계적이며, 이 현상이 금융시장의 거래비용과 공매도 제약에 의함을 보여준다. 본 논문은 풋-콜 패리티의 비선형적 균형수렴 현상을 측정하기 위하여 Threshold Cointegration 모형을 KOSPI200 옵션시장에 적용하였다. KOSPI200 5분주기 지수옵션과 주가 자료를 사용하여 분석한 결과, 풋-콜 패리티 균형수렴과정에서 비선형적 동적관계가 유의함을 발견하였다. 균형가격 이탈이 풋-콜 패리티 균형범위의 상한과 하한을 초과하였을 때 옵션 가격은 균형가격의 이탈에 반응하여 균형수렴이 이루어지지만, 풋-콜 패리티 균형범위 영역에서는 균형가격 이탈이 소멸하지 않고 지속되었다. 주가지수 옵션시장의 시장기능을 제고하기 위한 제도적 변천이 이루어지고, 거래규모의 측면에서 안정적 성숙단계에 이른 2006년 옵션시장