이항석 교수

Inspired by the recent popularity of autocallable structured products, this paper intends to enhance equity-indexed annuities (EIAs) by introducing a new class of barrier options, termed icicled barrier options. The new class of options has a vertical (icicled) barrier along with the horizontal one of the ordinary barrier options, which may act as an additional knock-in or knock-out trigger. To improve the crediting method of EIAs, we propose a new EIA design, termed autocallable EIA, with payof

현재 실손의료보험의 담보별 법적 요율변수는 성별, 연령별, 상해급수이다. 실손의료보험의 이질적 위험특성에도 불구하고 이처럼 제한적인 요율변수만을 허용하는 것은 역선택을 심화시켜 지속적인 손해율 상승과 보험료 인상을 야기한다. 상품구조가 기본형과 특약형으로 개편되었지만 근본적인 정보비대칭이 해결되지 않는 한 당면한 문제점을 해결할 수 없다. 따라서 계약자별 위험특성을 보다 잘 설명할 수 있는 계약자의 보험금 지급실적을 요율변수로 도입하는 것이 필요하다. 보험금 지급실적 자료는 계약자의 모든 위험특성이 반영되어 사후적으로 확정된 정보로 한정적인 요율변수가 포함하지 못하는 계약자 특성을 보다 잘 반영할 수 있다. 이에 보험금 지급실적 자료의 유의성 확인을 위해 요율산정기법인 일반화선형모형(GLM)을 이용해 검증하였다. 검증과정은 현재 요율변수의 유의성을 GLM분석을 통하여 확인하고 현재 요율변수에 과거 계약자별 보험금 지급실적을 포함하여 다시 GLM분석을 수행하였다. 분석 결과, 과거실적

Abstract A piecewise linear double barrier option generalizes classical double barrier options because of its versatility in designing various double boundaries. This paper discusses how to price piecewise linear double barrier options. To this purpose, we derive the probability that an underlying process does not cross a given piecewise linear double barrier, where the underlying process follows the Brownian motion of piecewise constant drift. Using the established non‐crossing probability, we

다중탈퇴모형 연구에서 연(year) 기준의 다중탈퇴율과 연 기준의 절대탈퇴율을 상호 전환하는 방법에 집중되어 있다. 실제 실무에서는 월(month) 기준의 다중탈퇴율이 필요한 경우가 많으므로 본 논문에서는 연 기준의 절대탈퇴율을 월 기준의 다중탈퇴율로 전환하거나 연 기준의 다중탈퇴율을 월 기준의 절대탈퇴율로 전환하는 공식을 유도한다. 유도된 공식은 월 기준 대신에 일(day) 기준 또는 분기(quarter) 기준 또는 반기(semiannual) 기준 등으로도 전환 가능한 공식이다. 또한 월 기준의 절대탈퇴율에서 월 기준의 다중탈퇴율로 전환 가능한 공식도 제시한다. 절대탈퇴율에서 다중탈퇴율로 전환하는 과정에서 절대탈퇴율이 균등분포 가정(UDD: Uniform Distribution of Decrements)을 따른다고 한다. 다중탈퇴율에서 절대탈퇴율로 전환하는 과정에서는 다중탈퇴율이 UDD를 가정하는 경우와 상수탈퇴력 가정(Constant force assumption)을 따르는 경우

국제회계기준의 도입 예정과 더불어 보험부채 평가를 위한 할인율 산출을 목적으로 유동성 프리미엄에 대한 논의가 활발히 이루어지고 있다. 이에 반해 본 연구는 자산과 부채 현금흐름의 발생시점 불일치로 정의되는 유동성 리스크를 보험에 적용, 이에 따른 유동성 프리미엄을 측정하는 방안을 제시한다. 특히 보험금의 예상 지급시점별 유동성 프리미엄을 산출함으로써 유동성 프리미엄의 기간구조 추정에 초점을 맞춘다. 본 연구는 보험에서 고려해야 할 또 다른 유동성 리스크를 분석함으로써 보험부채 평가뿐만 아니라 보험료 산정 등 유동성 프리미엄에 대한 논의를 보다 확장하고 이를 통해 보험사의 리스크 관리에 대한 시사점을 제시한다는 점에 그 의의가 있다.