허현승 교수

이 논문의 주요 목적은 인구구조의 변화가 경제성장에 미치는 효과를 분석하기 위한 것이다. 이러한 목적을 달성하기 위해서 이른바 부분조정모형(partial adjustment model)을 사용하여 1993년에서 2003년 동안 세계 77개국의 1인당 국민소득 성장률을 1993년의 인구 구조와 1993년부터 2003년까지의 인구 구조 변화를 나타내는 변수를 포함한 일련의 설명변수들을 이용하여 분석하였다. 분석 결과, 절대적인 인구규모와 증가율은 1인당 국민소득의 증가율에 영향을 주지 못하지만 인구의 연령구조와 그 변화는 경제성장에 영향을 주는 것으로 나타났다. 구체적으로 생산가능인구(15세 - 64세)에 비하여 높은 유소년 인구(0-14세)와 고령인구(65세 이상) 비율은 ‘인구구조적 부담(demographic burden)’으로 작용하여 경제성장을 억제하며, 특히 전체인구에서 차지하는 고령인구비율의 상대적 증가는 유소년 인구비율의 상대적 증가에 비해서 경제성장에 미치는 부정적 효과가

Along with the growth of Korea’s outward foreign direct investments (FDI), the concern for the so-called ‘hollowing-out’ effect has grown as well. This paper aims to empirically assess the impacts of Korea’s FDI on Korea’s exports and employment by using time-series and panel analyses. Particularly, the paper compares the impact of Korea’s FDI into developed countries with the impact of Korea’s FDI into developing countries. The manufacturing sector is categorized into 11 sub-industries to accou

After the outbreak of the 1997 Asian financial crisis, the Korean economy has aggressively engaged in attracting Foreign Direct Investment (FDI). Inward FDI amounted to a total of $116 billion during 1998-2007, which was about six times larger than a decade ago. EU and the USA were the major contributors,accounting for roughly 62% of the total FDI into Korea. In theory, inward FDI can generate positive effects of creating jobs, enhancing productivity, and promoting exports. The present paper aim

1980년초부터 일본은 환율조정 및 재정지출 확대 등 무역흑자를 줄이기 위해 정책에도 불구하고 지속적인 무역흑자를 기록하였다. 지속적인 무역흑자의 원인을 파악하기 위해 본 연구는 일본의 실질환율과 무역수지의 장기결정요인을 분석한다. 본 연구는 특히 명목 혹은 화폐교란이 실질환율과 무역수지에 장기적인 영향을 미친다는 최근의 이론 및 실증분석에 주목한다. 이러한 결과를 반영하여 본 연구에서 제시하는 VAR모형은 구조적 교란항을 식별할 때 구매력평가설을 사용하지 않았다. 실증분석 결과 화폐교란은 무역수지를 설명하는 가장 중요한 요인으로 나타났다. 화폐교란은 또한 실질환율의 장기적인 절하를 초래하여 결국 이를 통해 무역흑자가 지속된 것으로 보인다. 본 연구의 이러한 결과는 일본이 1985년 Plaza Accord이래 무역흑자를 효과적으로 줄이기 위해서 긴축통화정책을 병행했어야 함을 시사한다.

최근 들어 추진되고 있는 ‘동북아 경제중심국가’ 건설계획은 금융물류 뿐 아니라 산업까지 포함한 동북아 중심지로 육성하는 것이다. 이는 급변하는 세계경제질서 속에서 새로운 돌파구를 마련하기 위한 新국가전략이 절실히 필요한 시점에서 그 의의가 크며 우리 경제의 사활을 건 과업이라 할 수 있다.그러나 최근에 진행되고 있는 동북아 경제중심국가 건설 계획은 상당한 한계를 지니고 있는데, 이는 동 계획이 환황해경제권의 중요성에 대한 인식을 중심으로 수도권과 동남권을 중심으로 환황해권의 연안지역인 서남권만을 포용하고 있기 때문이다. 즉 환동해경제권 형성에 대한 대응전략이 부재하다면 결국에는 동북아 경제중심국가 역할에 있어서 일본과 중국에 주도권을 넘길 수밖에 없다는 사실을 인식할 필요가 있다.따라서 본고에서는 효율적이며 균형 있는 동북아 경제중심국가 건설계획의 추진을 위해서는 환동해경제권 형성에 대응한 전략 수립이 경제중심국가 건설계획에 적극적으로 반영되어야 한다는 당위성과 필요성을 강조하고 있

This paper revisits the relationship between technology shocks and employment, which has caused considerable controversy since the appearance of Galí (1999). The organizing framework is cleansing effects, which posits recessions as the appropriate time for engaging in activities aimed at improving productivity. We examine the consistency of cleansing effects using G-7 data. Evidence reveals that the theoretical predictions from the cleansing effect are well supported across countries. Importantl

The purpose of this paper is to assess the dynamic patterns of foreign influences on the Korean economy. In particular, this paper aims to assess the relative impact of the U.S. and Japanese business cycles on the Korean economy. Our vector autoregression (VAR) models include the real GDPs of Korea, the U.S. and Japan, and world oil price, which are quarterly covering the period from 1970:1-2003:4. To take account of possible structural changes due to adoption of a new exchange rate system and r

본 연구에서는 해외생산량 및 교역조건의 변화가 한국경제에 미치는 영향을 구조적 VAR모형을 이용하여 추정한다. 특히 이들 교란의 파급경로인 수출과 수입함수를 모형에 직접 포함하여 소규모개방경제의 특성을 반영하며 분석의 정확도 향상을 시도한다. 구조적 교란항은 공적분, 해외생산량의 외생성 그리고 장기제약조건을 이용하여 식별한다. 실증분석 결과 해외생산량 교란과 교역조건 교란은 수출 및 수입에 지대한 영향을 미쳤다. 또한 국내생산량 변동에도 결정적인 요인으로 단기에서의 영향력이 특히 크게 나타났으며 장기에서는 국내생산량 교란의 기여도와 동등하게 나타났다. 이러한 결과는 한국경제의 대외여건 변화에 대한 민감도를 다시 한번 입증한다.

This paper aims to assess the effects of population aging on economic growth. We adopt the partial-adjustment model to regress the per capita GDP growth rates of 80 countries from 1960 to 2005 against a set of independent variables including the levels and changes in the proportions of the young and elderly population. Unlike the young population, the segment of the elderly population in the total population (or relative to the working-age population) does not indicate a “demographic burden” and

The two ways to penetrate a foreign market are exports and FDI (Foreign Direct Investment). Both channels are important for Korean firms to sell products in the Chinese market. There is increasing concern in Korea that FDI into China is substituting Korean exports to China causing the fear of the ‘hollowing-out’ of Korean export industries. It is also claimed that Korean FDI into China would eventually induce more exports from Korea to China. The first objective of this paper is to examine which

본 연구는 동아시아 주요 10개국을 대상으로 지역 내 통화통합을 위한 핵심적 선결조건인 경기동조화를 분석한다. 기존의 연구와는 다르게 블록 VAR모형을 도입하여 국가간 경제교류에 중요한 역할을 하는 변수들을 다수 포함하며 이들 간 상호작용을 명시적으로 반영한다. 실증분석 결과 각 국가 GDP의 변동은 주로 아시아GDP교란에 의해서 설명되었다. 또한 대부분 국가의 GDP는 가장 큰 영향력을보인 아시아 및 세계GDP교란에 대해서 유사한 반응을 보이며 경기변동 구간에서국가 간 높은 상관도를 보였다. 이러한 결과는 경기동조화 차원에서 동아시아 통화통합의 가능성을 긍정적으로 평가한다. 현재의 지역 내 경기동조화 수준은 유로화 출범이전의 유로존 국가 간 경기동조화 수준과 큰 차이가 없는 것으로 나타났다.

본 연구는 한국의 NAIRU지표를 추정한다. 방법론의 핵심은 Estrella and Mishkin(1999)이 제시한 바와 같이 NAIRU를 인플레이션 변동에 대한 선행지표로 정의하는 것이다. Estrella and Mishkin방법은 방정식의 모수 추정 시 최근의 데이터를 제외하는 등 몇 가지 단점이 있다. 본 연구에서는 이러한 단점을 보완하며 실용성이 향상된 NAIRU추정방법을 제시한다. 실증분석 결과도 새로운 NAIRU지표가 기존의 추정치에 비해 인플레이션 표본외 예측이 정확하다는 것을 입증한다. 본 연구는 또한 도출된 NAIRU갭이 Taylor(1993)가 제시한 유형의 통화준칙에서 피드백 변수의 역할을 보완할 수 있는지 여부를 분석한다.

본 논문은 이자율 준칙에 근거하여 한국의 통화정책의 효율성을 인플레이션과 산출갭의 상대적 안정성을 중심으로 경험적으로 검증하는 데 목적이 있다. 이를 위해 1991년 이후 한국의 주요 거시경제변수를 설명할 수 있는 구조적 모형이 필요한데, 본고에서는 Ball(1999)의 모형과 유사한 소규모 개방경제모형을 도입한다. 모형의 추정결과, 한국 거시경제 변수를 비교적 잘 설명할 수 있음을 확인할 수 있었고 추정된 모형을 바탕으로 이자율 준칙의 범위 내에서 최적 통화정책을 도출하였다. 따라서 최적 이자율 준칙하에서의 인플레이션과 산출갭의 변동성을 실제 데이터와 비교할 수 있다. 실증적 분석의 결과, 중앙은행은 산출갭의 변동성 보다 인플레이션의 변동성을 낮추는 데 상대적으로 더 효율적이었음을 알 수 있다. 이는 외환위기 이후 인플레이션이 실제 중앙은행의 목표범위 내에서 하락 안정세를 유지하였고 변동성도 상대적으로 크지 않았음을 고려해 볼 때 타당한 결과라고 해석할 수 있다. 그러나 최적 이자