김지홍 교수

본 연구는 대표적인 이익조정 동기인 적자 회피와 이익 평준화를 위해 기업들이 실제로 경영 활동을 변경시켜 이익을 조정하는지 검증하는 것을 목적으로 한다. 기존의 연구에서 기업들은 재량적발생액을 활용하거나(Accruals-based earnings management) 투자 활동 등을 변경하여 이익을 조정한다는 사실을 보여 주고 있다. 그러나 본 연구는 기업들이 이익을 조정하기 위해 보다 직접적으로 영업 활동을 변경하는 실제 이익조정(Real earnings management) 활동을 수행하는지를 검증하였다. 본 연구에서는 실제 이익조정의 측정치로 비정상 영업현금흐름, 비정상 재량적비용, 비정상 제조원가를 사용하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 적자 회피를 위해 이익을 상향 조정한 것으로 의심되는 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 영업현금흐름과 재량적비용은 낮고 제조원가는 높게 나타났다. 이는 이익을 상향 조정하기 위한 비정상적 경영 활동을 수행하고 있음을 의미한다. 둘째,

본 연구의 목적은 판매관리비의 비대칭적인 원가행태를 활용하여 기업의 여러 경영조건이 경영자의 원가와 관련된 의사결정에 미치는 영향을 조사하는 것이다. 본 연구에 의하면 현금흐름, 유동비율과 부채비율 같은 기업의 재무조건, 그리고 기업의 성장성, 연구개발투자와 설비투자(유형자산)와 같은 성장과 관련된 경영조건들은 경영자의 의사결정에 영향을 주어 서로 다른 판매관리비 원가행태가 나타나도록 하였다. 또한 자산수익률과 같은 성과지표는 경영자의 이익조정(earnings management)을 통하여 원가행태에 영향을 주었다. 본 연구의 결과에 의하면, 순이익에서 현금흐름이 차지하는 비율이 증가할수록 매출감소 시 판매관리비의 감소는 억제되어 판매관리비 원가행태의 하방경직적인 비대칭성은 증가하였다. 이것은 기업이 매출감소 시 잉여자원을 보유하기 위해서는 확실한 재원(hard cash)이 필요함을 의미한다. 또한 유동비율이나 성장성이 높을수록 매출감소 시 판매관리비의 감소는 억제되어 판매관리비는

본 연구는 경영자가 특수관계자와의 거래를 이용하여 이익조정을 실시하고 있는지 분석하고 투자자들은 자본시장에서 이를 어떻게 평가하는지 분석하였다. 이를 위해 2000년부터 2005년까지의 6년간의 상장기업을 대상으로 특수관계자와의 거래가 이익조정 및 이익반응계수에 미치는 영향을 살펴보았다. 연구결과 첫째, 특수관계자와의 거래금액이 클수록 재량적 발생액이 증가하는 것을 발견했다. 이는 특수관계자와의 거래가 많을수록 이익조정이 증가하는 것을 뜻한다. 둘째, 30대 대기업집단에 소속된 기업일수록 특수관계자와의 거래와 재량적 발생액 및 재량적 발생액의 절대값간의 민감도가 더 큰 것으로 나타났는데, 이는 30대 대기업집단에 소속된 기업일수록 특수관계자와의 거래를 통해 이익의 상향조정을 더 많이 시도한다는 것을 의미한다. 이러한 실증분석 결과는 공정위에서 시행하고 있는 30대 대기업집단의 부당내부거래규제 장치가 유효하게 작동하고 있는지에 대한 의문을 제시하는 것이다. 셋째, 외국인지분율에 대해서

SUMMARY: The method for genome-wide association study (GWAS) based on copy number variation (CNV) is not as well established as that for single nucleotide polymorphism (SNP)-GWAS. Although there are several tools for CNV association studies, most of them do not provide appropriate definitions of CNV regions (CNVRs), which are essential for CNV-association studies. Here we present a user-friendly program called CNVRuler for CNV-association studies. Outputs from the 10 most common CNV defining alg

AIMS: To examine the patterns of drinking, the relationship between binge drinking, alcohol abuse, and dependence, and the sociodemographic factors associated with problem drinking among Hong Kong Chinese. METHOD: An anonymous, random telephone survey was conducted on 9860 Hong Kong Chinese adults from April to June, 2006. RESULTS: The age-adjusted prevalence amongst men for binge drinking was 14.4% with 5.3% of males being alcohol abusers and 2.3% dependent on alcohol. The corresponding figures

Systemic lupus erythematosus (SLE) is a complex autoimmune disease with multiorgan manifestations, including pleuropulmonary involvement (20-90%). The precise mechanism of pleuropulmonary involvement in SLE is not well-understood; however, systemic type 1 interferons, circulating immune complexes, and neutrophils seem to play essential roles. There are eight types of pleuropulmonary involvement: lupus pleuritis, pleural effusion, acute lupus pneumonitis, shrinking lung syndrome, interstitial lun

무분석가들은 공적(public) 혹은 사적(private) 경로를 통하여 기업 분석을 위한 정보를 획득한다. 그리고 이러한 정보를 해석하는 과정에서 재무분석가들의 정보는 공통 정보(common information)와 고유 정보(idiosyncratic information)로 구분된다. 즉 재무분석가들이 공적 정보인 회계정보를 동일하게 해석하는 경우 공통 정보로 구분되지만, 재무분석가별로 서로 달리 해석하는 경우 고유 정보로 구분된다. Barron et al.(1998)은 재무분석가들이 이익예측시에 사용 가능한 모든 정보를 재무분석가의 정보환경이라 정의하고, 개별 재무분석가들이 공통 정보와 고유 정보에 각각 어느 정도의 비중을 두는지를 측정하기 위해, 공통 정보 활용도(BKLS consensus) 측정치를 제안하였다. 본 연구는 이들이 제안한 측정치를 이용하여, 발생액의 질에 따라 개별 재무분석가의 공통 정보 활용도에 차이가 있는지를 살펴보고, 개별 재무분석가들의 이러한 정보 활용

본 연구는 2002년 11월 1일부터 시행되고 있는 공정공시제도가 시장참여자들간의 정보비대칭성 해소라는 목표를 달성하고 있는지를 검증하기 위하여 이익공시시점에서 비정상수익률변동성과 비정상거래량의 변화를 살펴보았다. 또한, 공정공시제도의 시행이 이익공시시점 및 이익공시량 등에도 어떠한 영향이 있었는지를 관찰하였다. 본 연구의 표본은 우리나라기업 가운데 12월 결산 제조업으로서 공정공시제도 시행 전후 2년에 대한 비교가 가능한 증권거래소 상장기업을 대상으로 하였다. 연구결과, 첫째, 공정공시제도 시행 이후 이익공시에 대한 공시시점이 앞당겨 졌으며, 그 공시량도 늘어났음을 발견하였다. 둘째, 공정공시 시행 이후 이익공시일에서의 비정상수익률변동성이 감소됨을 발견하였다. 이는 공정공시제도 시행 이후 이익공시일 이전에 이익관련 정보의 공시량이 많아져서 이익공시일에서의 정보효과가 줄어들었음을 의미한다. 셋째, 공정공시 이후 이익공시일에서의 비정상거래량이 감소함을 발견하였다. 이는 공정공시제도가

Autoimmune diseases are disorders that destruct or disrupt the body's own tissues by its own immune system. Several studies have revealed that polymorphisms of multiple genes are involved in autoimmune diseases. Meanwhile, gene therapy has become a promising approach in autoimmune diseases, and clustered regularly interspaced palindromic repeats and CRISPR-associated protein 9 (CRISPR-Cas9) has become one of the most prominent methods. It has been shown that CRISPR-Cas9 can be applied to knock o

This article briefly reviews malignant bone tumors, diffuse marrow infiltrating diseases, and other benign bone diseases with fluorodeoxyglucose (FDG) uptake on positron emission tomography/computed tomography (PET/CT) that should be differentiated from malignant tumors. Clinical use of FDG PET/CT in (1) primary malignant bone tumors including osteosarcoma, malignant fibrous histiocytoma, and primary bone lymphoma, (2) hematopoietic tumors with bone marrow involvement, such as plasmacytoma, mult

＞본 연구는 외환위기 이후 정부의 획일적인 200% 목표부채비율을 달성하기 위하여 기업들이 이익을 증가시키는 조정을 통하여 부채비율을 감소시켰는가를 검증하는 것을 목적으로 한다. 또한 부채비율을 감소시키기 위한 이익조정동기가 소유구조에 따라 차이를 보이는가를 검증하고자 한다.실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 이익조정 측정치인 재량적 발생액과 부채변화액과 음(-)의 유의적인 결과를 보였다. 즉 기업들은 외환위기 이후 목표부채비율을 달성하기 위하여 이익조정을 통하여 부채비율을 감소시킨 것으로 나타났다. 둘째, 경영자 지분율이 높은 집단, 즉 소유자지배기업에서 이익조정을 통한 부채비율 감소 동기가 작용하였으나, 외국인투자자 지분율과 이익조정을 통한 부채비율 감소와는 유의적인 관련성을 찾지 못했다. 본 연구를 통하여 정부의 기업 상황을 고려하지 않은 획일적인 정책 추진이 오히려 기업들에게 이익조정 동기를 제공하였다는 것을 검증함으로써 향후 정부가 정책을 추진함에 있어서 신중한 고려가 뒷

기존의 연구들은 발생액이 현금흐름에 비해 이익 지속성이 떨어짐에도 투자자들은 이러한 차이를 구분하지 못한다는 사실을 보여 주고 있다. 이처럼 자본시장이 발생액의 이익 지속성에 대해서 과대평가하는 사실을 발생액 이상 현상이라 부르고 있다. 선행연구에서는 이와 같은 발생액 이상 현상의 가장 주된 원인으로 경영자의 이익 조정 행위를 꼽고 있다. 본 연구는 Mishkin test를 활용하여 발생액 이상 현상이 기회주의적 이익 조정에 기인하는지 검증하는 것을 목적으로 한다. 이익을 조정한 기업과 조정하지 않은 기업을 구분하여 이익 조정 기업에서 발생액 이상 현상이 더 크게 나타난다면, 자본시장이 기업의 이익 조정 행위를 가치 평가에 제대로 반영하지 못하여 발생액 이상 현상이 나타난다는 사실을 실증하는 것이다. 반대로 이익을 조정한 기업에서 발생액 이상 현상이 작게 나타난다면, 시장은 기업의 이익 조정을 효율적으로 인지하고 있으며 기능적 고착화가 발생액 이상 현상의 원인이 아님을 보여주는 것이

Hypoxia has diverse stimulatory effects on human adipose-derived stem cells (ASCs). In the present study, we investigated whether hypoxic culture conditions (2% O₂) suppress spontaneous mineralization and osteogenic differentiation of ASCs. We also investigated signaling pathways and molecular mechanisms involved in this process. We found that hypoxia suppressed spontaneous mineralization and osteogenic differentiation of ASCs, and up-regulated mRNA and protein expression of Insulin-like growth

It is known that the etiology and clinical outcomes of autoimmune diseases are associated with a combination of genetic and environmental factors. In the case of the genetic factor, the SNPs of the PTPN22 gene have shown strong associations with several diseases. The recent exploding numbers of genetic studies have made it possible to find these associations rapidly, and a variety of autoimmune diseases were found to be associated with PTPN22 polymorphisms. Proteins encoded by PTPN22 play a key