[論文レビュー] Multi-channel discourse as an indicator for Bitcoin price and volume movements

Marvin Aron Kennis|arXiv (Cornell University)|Nov 6, 2018

Blockchain Technology Applications and Security被引用数 5

ひとこと要約

本研究は、ニュース、フォーラム、Redditを含むマルチチャネルオンラインディス course を、ビットコインの価格および取引量の変動を予測する要因として調査している。2015年のデータを用いたセンチメント分析とGranger因果性検定の結果、ニュースおよびフォーラムからのネガティブなセンチメントが翌日の価格変動を因果的に予測することが判明した。一方で、市場の動きもその後のセンチメントに影響を与えることが示され、チャネル間で双方向的な影響が存在することが明らかになった。

ABSTRACT

This research aims to identify how Bitcoin-related news publications and online discourse are expressed in Bitcoin exchange movements of price and volume. Being inherently digital, all Bitcoin-related fundamental data (from exchanges, as well as transactional data directly from the blockchain) is available online, something that is not true for traditional businesses or currencies traded on exchanges. This makes Bitcoin an interesting subject for such research, as it enables the mapping of sentiment to fundamental events that might otherwise be inaccessible. Furthermore, Bitcoin discussion largely takes place on online forums and chat channels. In stock trading, the value of sentiment data in trading decisions has been demonstrated numerous times [1] [2] [3], and this research aims to determine whether there is value in such data for Bitcoin trading models. To achieve this, data over the year 2015 has been collected from Bitcointalk.org, (the biggest Bitcoin forum in post volume), established news sources such as Bloomberg and the Wall Street Journal, the complete /r/btc and /r/Bitcoin subreddits, and the bitcoin-otc and bitcoin-dev IRC channels. By analyzing this data on sentiment and volume, we find weak to moderate correlations between forum, news, and Reddit sentiment and movements in price and volume from 1 to 5 days after the sentiment was expressed. A Granger causality test confirms the predictive causality of the sentiment on the daily percentage price and volume movements, and at the same time underscores the predictive causality of market movements on sentiment expressions in online communities

研究の動機と目的

• 複数のソース（ニュース、フォーラム、Reddit）からのオンラインディスコースが、ビットコインの価格および取引量の変動を予測可能かどうかを特定すること。
• さまざまなオンラインチャネルからのセンチメントが、交換指標に与える予測的因果関係を評価すること。
• 従来の単一チャネルのセンチメント研究を拡張し、ビットコインディスコースにおけるクロスチャネルダイナミクスを分析すること。
• センチメントデータが、ビットコイン向けアルゴリズム取引モデルの性能向上に寄与するかどうかを評価すること。

提案手法

• Bitcointalk.org、Bloomberg、Wall Street Journal、/r/btc、/r/Bitcoin、およびIRCチャネルから、複数のソースのセンチメントおよび取引量データを収集した。
• ロジスティック回帰および多項式ネイティブベイズを用いてテキストをポジティブ、ネガティブ、ニュートラルに分類するセンチメント分析を実施した。
• Granger因果性検定用に、センチメントおよび市場動向（1日あたりの価格変化率および取引量変化率）の時系列データを構築した。
• 予測的関係を評価するため、ラグ1～5でのGranger因果性検定を実施した。
• センチメントと市場指標の共変動の強さを評価するため、相関分析を実施した。
• 有意水準（p ≤ 0.05）を用いて結果を検証し、表および付録の可視化と照合することで妥当性を確認した。

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 マルチチャネルオンラインディスコースからのセンチメントが、ビットコインの価格および取引量の変動を因果的に予測可能か？
• RQ2 異なるプラットフォーム間で、センチメントと市場動向の間の因果関係に方向性の違いが存在するか？
• RQ3 ニュース、フォーラム、Redditからのセンチメントが、個別に将来の価格および取引量の変動を予測可能か？
• RQ4 ポジティブセンチメントとネガティブセンチメントの両者において、予測力に差異が存在するか？
• RQ5 市場の動きが、オンラインコミュニティにおけるその後のセンチメント表現にどれほど影響を与えるか？

主な発見

• ネガティブなニュースセンチメントは、ラグ1～5において、日次ビットコイン価格変動を有意にGranger因果的に予測しており、将来の価格動向の予測価値を示している。
• ネガティブなフォーラムセンチメントについても、ラグ1～5において有意なGranger因果性を示し、価格変動を予測可能である。
• 市場動向（価格および取引量）は、フォーラムおよびRedditにおけるその後のセンチメントに因果的に影響を与えることが示され、双方向的因果関係が確認された。
• 取引量の変化が、フォーラムおよびRedditにおけるネガティブセンチメントを先導していることから、取引活動が議論を引き起こす要因であると示唆された。
• どのチャネルからのポジティブセンチメントも、価格または取引量の変動に対して有意な予測的因果関係を示さなかった。
• 本研究では、センチメントデータが市場動向の予測に追加の価値をもたらすことが確認され、アルゴリズム取引モデルへの統合が支持された。