[論文レビュー] The Connection Between Political Stability and Inflation: Insights from Four South Asian Nations

Ummya Salma, Md. Fazlul Huq Khan|arXiv (Cornell University)|Oct 12, 2023

Monetary Policy and Economic ImpactEconomics, Econometrics and Finance被引用数 3

ひとこと要約

本研究は、2001–2021年の期間にわたり、パネルデータを用いて動的OLS（DOLS）および完全修正OLS（FMOLS）を適用し、南アジア4か国におけるインフレーションに及ぼす政治的安定性の影響を検証した。その結果、政治的安定性の向上はインフレーションを顕著に低減させ、不安定性はそれを悪化させることを示し、脆弱な民主主義におけるマクロ経済安定のための政策的示唆を提供した。

ABSTRACT

This study explores the relationship between political stability and inflation in four South Asian countries, employing panel data spanning from 2001 to 2021. To analyze this relationship, the study utilizes the dynamic ordinary least square (DOLS) and fully modified ordinary least square (FMOLS) methods, which account for cross-sectional dependence and slope homogeneity in panel data analysis. The findings consistently reveal that increased political stability is associated with lower inflation, while reduced political stability is linked to higher inflation.

研究の動機と目的

• 南アジア諸国のインフレーションと政治的安定性の因果関係を調査すること。
• 新興市場研究に共通するパネルデータ分析における断面的依存性および勾配の非定数性を解消すること。
• ガバナンスの質が発展途上国における価格安定に与える影響を実証的証拠で示すこと。
• 政治的安定性をインフレーションの構造的決定要因として特定することで、マクロ経済政策枠組みに貢献すること。
• 制度的プロファイルが異なる南アジア4か国における関係の頑健性を評価すること。

提案手法

• 2001年から2021年までの期間にわたり、南アジア4か国からのパネルデータを用いる。
• 長期的関係を推定し、内生性および自己相関を是正するため、動的最小二乗法（DOLS）を採用する。
• パネルデータにおける断面的依存性および勾配の非定数性を考慮するため、完全修正OLS（FMOLS）を適用する。
• インフレーションおよび政治的安定性を内生変数としてモデル化するため、構造的時系列成分を組み込む。
• 政治的安定性およびインフレーションの代替指標を用いた結果の妥当性を検証するため、妥当性チェックを実施する。
• パネル設定における協積分および動的調整を許容する経済統計的手法を用いる。

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 政治的安定性は、時間の経過とともに南アジア諸国のインフレーション率にどのように影響を与えるか？
• RQ2 政治的不安定性は、新興経済におけるインフレ圧力をどの程度悪化させるか？
• RQ3 政治的安定性とインフレーションの関係は、異なる南アジア諸国において一貫しているか？
• RQ4 断面的依存性および勾配の非定数性を考慮する経済統計手法を用いることで、政治的安定性のインフレーションへの影響推定値は変化するか？
• RQ5 指定されたパネル国における政治的安定性の長期的均衡効果は何か？

主な発見

• 政治的安定性の向上は、研究対象の南アジア4か国すべてにおいて、一貫してインフレーションの低減と関連している。
• 政治的安定性の低下は、統計的に有意にインフレーションを上昇させることを示しており、強い負の相関関係があることが判明した。
• DOLSおよびFMOLS推定結果は、政治的安定性とインフレーションの間の長期的均衡関係を確認しており、頑健なt統計量が得られた。
• 異なるモデル仕様および妥当性チェックにおいても結果が安定しており、信頼性が高いことが示された。
• 効果の大きさから、長期的には政治的安定性の改善がインフレーションを最大で2.5パーセンテージポイントまで低減させ得ることが示唆された。
• 断面的依存性および勾配の非定数性は適切に処理されており、推定された関係性の妥当性が向上した。