[論文レビュー] The Governance of Decentralized Autonomous Organizations: A Study of Contributors' Influence, Networks, and Shifts in Voting Power

Stefan Kitzler, Stefano Balietti+3 more|arXiv (Cornell University)|Sep 25, 2023

FinTech, Crowdfunding, Digital FinanceBusiness, Management and Accounting被引用数 3

ひとこと要約

本研究は、872のDAOから得たブロックチェーン上での投票データを用いて、自律的分散型組織（DAO）における貢献者（開発者およびコアチームメンバー）の影響を調査している。その結果、貢献者は平均して7.54%のDAOでガバナンスを支配しており、20.41%のケースで意思決定が決定的に行われ、共通投票ネットワークにおいて中心的役割を果たしている。また、14.81%のプロポーザルで投票の直前におけるトークン所有権の移動が観察され、投票に先立って戦略的な調整がなされている可能性が示唆された。

ABSTRACT

We present a study analyzing the voting behavior of contributors, or vested users, in Decentralized Autonomous Organizations (DAOs). We evaluate their involvement in decision-making processes, discovering that in at least 7.54% of all DAOs, contributors, on average, held the necessary majority to control governance decisions. Furthermore, contributors have singularly decided at least one proposal in 20.41% of DAOs. Notably, contributors tend to be centrally positioned within the DAO governance ecosystem, suggesting the presence of inner power circles. Additionally, we observed a tendency for shifts in governance token ownership shortly before governance polls take place in 1202 (14.81%) of 8116 evaluated proposals. Our findings highlight the central role of contributors across a spectrum of DAOs, including Decentralized Finance protocols. Our research also offers important empirical insights pertinent to ongoing regulatory activities aimed at increasing transparency to DAO governance frameworks.

研究の動機と目的

• 貢献者（開発者、チームメンバー）がDAOガバナンス意思決定に果たす役割を実証的に評価すること。
• DAOの共通投票ネットワーク内における貢献者の構造的中心性を検討すること。
• 投票に先立って発生するガバナンストークン所有権の変動を検出・定量すること。
• 表面上は分散化されたガバナンスモデルにおいて、中心集権的リスクが実証的にどのように現れるかを明らかにすること。
• DeFiおよびDAO運用における影響力のある参加者を特定することで、規制活動を支援すること。

提案手法

• 872のDAOにまたがる986,557人の投票者を含むデータセットを構築し、97.48%の整合性を示す97.48%の一致率で438,668件の投票をブロックチェーン記録と照合した。
• dApp開発またはガバナンスにおける公式な役割を有する者を貢献者と定義し、複数の公開ソースから抽出した。
• DAOと貢献者アドレスを結ぶ二部グラフを構築し、共通の貢献者が存在するDAO間の共通投票関係に基づいて、DAO-DAO共通投票ネットワークに投影した。
• 次数、媒介性、固有ベクトル中心性、近接性といったネットワーク中心性測度およびkコア分解を用いて、構造的影響力を評価した。
• 共通投票関係をフィルタリングするため、10回以上の共通投票を閾値として設定し、安定性を確保するとともにノイズを低減した。
• 閾値の感度分析を実施し、ネットワーク統計の安定性を検証した。

Figure 2: Contributor involvement across DAO spaces . The DAOs are ranked by contributor involvement $\bar{w}^{s}_{C}$ ( ) from highest (left) to lowest (right). Some high-TVL dApps ( ) are annotated for illustrative purposes and contributor involvement of more than $50$ % is colored ( ).

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 異なるプロトコルにおいて、貢献者がDAOガバナンスにおいてどれほど決定的な投票パワーを保持しているか。
• RQ2 DAOの共通投票ネットワークはどの程度中心的であり、貢献者がこれらのネットワークの核に位置づけられているか。
• RQ3 投票に先立って、顕著なトークン蓄積のパターンが観察されるか。これは戦略的連携の兆候である。
• RQ4 DeFiおよびその他のDAOにおいて、トークン所有権の変動はプロポーザルの結果とどのように相関しているか。
• RQ5 分散化されたガバナンスフレームワークにおいて、貢献者による中心的影響の実証的証拠は何か。

主な発見

• 7.54%のDAOにおいて、貢献者が平均して意思決定を支配するための必要十分なスーパーマジョリティを保有していた。
• 20.41%のDAOにおいて、貢献者の投票が少なくとも1件のプロポーザルで決定的であった。これは、結果に直接的な影響を与えていることを示している。
• 貢献者は、全測度において非貢献者よりも常に中心的であり、中心性スコアが高かった。
• 8,116件のプロポーザルのうち1,202件（14.81%）で、投票の数日前に大多数の所有権が移動しており、戦略的トークン蓄積の兆候が示唆された。
• kコア分析から、貢献者は低コア領域にあまり存在しなく、凝集した投票コミュニティに強く統合されていることが判明した。
• 2つのネットワークで、高kコア値を示す非貢献者クラスタが検出され、非コア参加者が間接的に影響を与えている可能性が示唆された。

Figure 3: Contributor self-decisions across DAO spaces. The $178$ DAOs are ranked by contributor self-decisions $\delta^{s}$ ( ) in descending order, with a threshold of $0.1$ %. The y-axis represents the fraction of proposals in which DAO contributors voted and decided their outcome with dominant v