[논문 리뷰] What are the most important factors that influence the changes in London Real Estate Prices? How to quantify them?

Yiyang Gu|arXiv (Cornell University)|2018. 02. 22.

Housing Market and Economics인용 수 6

한 줄 요약

이 연구는 다변량 모델과 주성분 분석(PCA)을 활용하여 1996년에서 2016년 사이 런던 부동산 가격 변동의 핵심 원인을 규명하고 정량화한다. 다중공선성 문제를 해결하기 위해 사용된 방법은 다중공선성을 다루는 데 효과적이며, 주로 주택 공급 제약과 인구 증가가 가격 상승에 가장 큰 영향을 미치는 것으로 밝혀졌다. 특히 주택 공급이 제곱미터당 가격 상승의 주요 동력으로 작용한다.

ABSTRACT

In recent years, real estate industry has captured government and public attention around the world. The factors influencing the prices of real estate are diversified and complex. However, due to the limitations and one-sidedness of their respective views, they did not provide enough theoretical basis for the fluctuation of house price and its influential factors. The purpose of this paper is to build a housing price model to make the scientific and objective analysis of London's real estate market trends from the year 1996 to 2016 and proposes some countermeasures to reasonably control house prices. Specifically, the paper analyzes eight factors which affect the house prices from two aspects: housing supply and demand and find out the factor which is of vital importance to the increase of housing price per square meter. The problem of a high level of multicollinearity between them is solved by using principal components analysis.

연구 동기 및 목표

• 1996년에서 2016년 사이 런던 부동산 가격 변동에 영향을 미치는 주요 경제적 및 인구통계적 요인을 분석하기 위해.
• 시장 동향을 객관적으로 분석할 수 있는 과학적이고 데이터 기반의 주택 가격 모델을 개발하기 위해.
• 런던 부동산 시장에서 제곱미터당 가격 상승에 가장 중요한 영향을 미치는 요인을 특정하기 위해.
• 다중공선성을 효과적으로 다루기 위해 주성분 분석(PCA)을 활용하여 더 견고한 추정을 수행하기 위해.
• 실증적 발견을 바탕으로 주택 가격 안정화를 위한 정책적 대응 조치를 제안하기 위해.

제안 방법

• 이 연구는 런던 주택 가격에 영향을 미치는 여덟 가지 핵심 요인을 분석하기 위해 다변량 회귀 모델을 활용한다.
• 상관관계가 높은 예측 변수 간의 다중공선성을 줄이기 위해 주성분 분석(PCA)을 적용한다.
• 자료는 1996년부터 2016년까지의 기간을 포함하며, 주택 공급, 수요 및 거시경제 지표를 포함한다.
• 모델은 상관관계가 있는 변수들을 직교하는 주성분으로 변환함으로써 가장 영향력 있는 성분을 분리한다.
• 의존 변수로는 제곱미터당 가격 변동을 중심으로 분석한다.
• 통계 기법을 활용하여 각 요인이 가격 추세에 미치는 상대적 영향을 정량화한다.

실험 결과

연구 질문

• RQ1 1996년에서 2016년 사이 런던 부동산 가격 변화에 가장 크게 기여하는 요인은 무엇인가?
• RQ2 경제계량 모델링에서 주택시장 요인 간의 다중공선성을 효과적으로 관리할 수 있는 방법은 무엇인가?
• RQ3 공급 측면 요인과 수요 측면 요인이 가격 상승에 기여하는 비율은 각각 얼마인가?
• RQ4 런던 주택시장에서 제곱미터당 가격에 가장 강력한 영향을 미치는 요인은 무엇인가?
• RQ5 연구 결과는 주택 가격 안정화를 위한 정책 조치에 어떻게 기여할 수 있는가?

주요 결과

• 주거 공급 제약이 런던의 제곱미터당 가격 상승에 가장 중요한 요인으로 규명되었다.
• 인구 증가와 수요 측면 요인도 가격 상승에 기여하고 있으나, 공급 제약에 비해 영향은 다소 낮았다.
• 주성분 분석(PCA)을 통해 분석된 여덟 가지 요인 간의 높은 다중공선성을 성공적으로 완화하였다.
• 모델은 공급 측면 요인이 수요 측면 변수보다 더 강력하고 지속적인 영향을 주택 가격 추세에 미친다는 것을 입증하였다.
• 연구는 가격 동인을 평가하기 위한 정량적 프레임워크를 제공하여 근거 기반 정책 수립을 지원한다.
• 연구 결과는 공급 통제가 수요 측면의 조치보다 가격 상승 둑추에 더 효과적일 수 있음을 시사한다.