[論文レビュー] Interactive coin offerings

Jason Teutsch, Vitalik Buterin+1 more|arXiv (Cornell University)|Aug 12, 2019

Art History and Market Analysis被引用数 11

ひとこと要約

この論文は、イーサリアム上で公平で普遍的な参加が可能なトークン販売を実現するインタラクティブなコインオファリング（ICO）プロトコルを提案する。購入希望数量をさまざまな評価価格で指定できるようにすることで、スマートコントラクトによる動的入札活性化とインcentiveベースの「ポケ」メカニズムを用いる。これにより、固定上限がない状態で市場清算均衡を達成し、ガス効率が良く、注文順序に依存しない実行によって、参加の確実性と評価の公平性を両立する。

ABSTRACT

Ethereum has emerged as a dynamic platform for exchanging cryptocurrency tokens. While token crowdsales cannot simultaneously guarantee buyers both certainty of valuation and certainty of participation, we show that if each token buyer specifies a desired purchase quantity at each valuation then everyone can successfully participate. Our implementation introduces smart contract techniques which recruit outside participants in order to circumvent computational complexity barriers.

研究の動機と目的

• 参加の確実性と評価の確実性の間にある根本的トレードオフを解消すること。
• すべての参加者に普遍的な参加を保証するとともに、全購入者に対して公平な評価を維持するクラウドセールメカニズムを設計すること。
• スマートコントラクトを用いた調整とインcentiveメカニズムにより、分散型トークン販売における計算的・経済的障壁を克服すること。
• 購入者がリアルタイムで他の参加者の行動に反応し、資金を引き下げることができる動的でインタラクティブな入札を可能にすること。
• ガス効率が良く、注文順序に依存しない入札活性化により、ウォーム（高額投資家）による操作を防ぎ、公平性を確保すること。

提案手法

• 購入者は、自身の最低評価価格に基づく希望購入数量を入札し、ロックイン期間前に資金を引き下げる選択肢を有する。
• プロトコルは「ポケイン」メカニズムを用い、外部ユーザーが特定の目標評価価格が入札セット内の全最低評価価格を上回っていることを確認するようインcentiveが与えられる。
• 報酬システムにより、特定の目標評価価格と入札セットに対しては、最初の有効な「ポケ」のみが報酬を受け取り、スパムを防ぎ、効率性を確保する。
• 入札は個人の最低評価価格に基づいて離散的な評価価格バケツにグループ化され、バケツ単位での活性化によりガス効率を向上させる。
• スマートコントラクトは、正常に「ポケ」された完全に活性化された入札のみが、合計評価価格とトークン配分に寄与することを保証する。
• 入札の提出順序に依存しないよう、すべての適格入札がその活性化条件を満たした時点で即座に活性化されることを保証する。

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 トークンクラウドセールは、参加の普遍的保証とすべての購入者に対する公平な評価を同時に達成できるか？
• RQ2 固定上限や中央集権的価格設定に依存せずに、分散型の調整をどのように達成できるか？
• RQ3 高額資産を持つ参加者（ウォーム）が参加や価格において不正な優位性を得るのを防ぐにはどのようなメカニズムが必要か？
• RQ4 限られたガスリソースの中で、入札活性化条件の検証をどのように効率的に行えるか？
• RQ5 分散型でインタラクティブなプロトコルは、流動的で公平かつガス効率の良い形で市場清算均衡を達成できるか？

主な発見

• プロトコルは、すべての購入者が自身が指定した評価価格でトークンを取得できる公平な市場清算均衡を達成し、従来のICOにおける根本的トレードオフを解消した。
• インcentiveベースの「ポケ」メカニズムにより、提出順序にかかわらず、条件を満たしたすべての適格入札が即座に活性化される。
• 評価価格バケツとバッチ活性化の活用によりガスコストが削減され、670万ガスの制限内で最大1,300件の入札を1回のトランザクションで「ポケ」可能となった。
• すべての入札が活性化されると同等に扱われるため、ウォームによる参加や価格操作の影響を防ぎ、公平性が維持される。
• 初期段階では動的引き下げが可能であり、購入者は市場行動に基づいて入札を調整できる。
• グラフィカルインターフェースを備えた実装が後続して開発され、『ポケイン』および『ポケアウト』メカニズムを通じてプロトコルの実現可能性とガス効率の向上が実証された。