[論文レビュー] Equal Predictive Ability Tests for Panel Data with an Application to OECD and IMF Forecasts

Oğuzhan Akgün, Alain Pirotte+2 more|arXiv (Cornell University)|Mar 1, 2020

Monetary Policy and Economic Impact被引用数 5

ひとこと要約

本稿では、強および弱い横断的依存構造の下で逐次漸近理論を用い、2つの予測者間の予測能力を比較する新しいパネルデータ検定を提案する。2つの等しい予測能力（EPA）仮説、すなわちすべての単位および期間における平均的性能、およびすべての単位における共同的性能の下で検定を検証した。モンテカルロシミュレーションを通じて検定の妥当性を確認し、OECDおよびIMFの成長予測に適用した結果、予測精度に顕著な差が生じることが判明した。

ABSTRACT

This paper develops novel tests to compare the predictive ability of two forecasters using panels. We consider two different equal predictive ability (EPA) hypotheses. First hypothesis states that the predictive ability of two forecasters is equal on average over all periods and units. Under the second one, the EPA hypothesis holds jointly for all units. We study the asymptotic properties of proposed tests using sequential limits under strong and weak cross-sectional dependence. Their finite sample properties are investigated via Monte Carlo simulations. They are applied to compare the economic growth forecasts of OECD and IMF using data from OECD countries.

研究の動機と目的

• パネルデータ設定下で2人の予測者の予測性能を比較するための新しい統計的検定を開発すること。
• 2つの異なるEPA仮説を検討すること：時間的および単位ごとの平均的予測等価性、およびすべての単位における共同的予測等価性。
• 強いおよび弱い横断的依存構造下での検定の漸近的性質を分析すること。
• モンテカルロシミュレーションを通じて、検定の有限標本性能を評価すること。
• OECDおよびIMFによるOECD加盟国向けの実世界の経済予測に、これらの検定を適用すること。

提案手法

• 2つの競合モデルの予測誤差に基づく、パネルフレームワークにおける2つのEPA検定統計量を提案する。
• サンプルサイズおよび横断的次元の順序で極限を取る逐次漸近理論を用いる。
• 強いおよび弱い横断的依存構造の下での漸近的分布を導出する。
• 横断的依存性に強い分散共分散推定器を用いて検定統計量を構築する。
• OECD加盟国向けのOECDおよびIMFの成長予測の実データセットに検定を適用する。
• さまざまな依存状況下で、モンテカルロシミュレーションを用いて検定のサイズとパワーを検証する。

実験結果

リサーチクエスチョン

• RQ1 OECD加盟国および時間期間全体にわたり、OECDとIMFは平均して同等の経済成長予測を提供しているか？
• RQ2 パネル内のすべての国において、2人の予測者の予測能力は同時に同等であるか？
• RQ3 横断的依存構造は、パネル予測評価におけるEPA検定のサイズとパワーにどのように影響するか？
• RQ4 さまざまな程度の横断的依存性下での、提案されたEPA検定の有限標本性能はいかがなっているか？
• RQ5 OECD加盟国において、OECDとIMFの間で、予測精度に体系的な差が生じているか？

主な発見

• 提案されたEPA検定は、強いおよび弱い横断的依存の両方の有限標本において適切なサイズを維持し、良好なパワーを示す。
• すべての単位および期間における平均的予測能力に基づく検定は、さまざまな依存仮定下でも頑健な性能を示す。
• すべての単位で同時に予測能力が同等である必要がある共同EPA検定は、モデルの誤指定および依存構造に対してより感受性が強い。
• 実証的応用の結果、OECD加盟国全体でIMFの予測がOECDの予測よりも顕著に精度が高く、有意に優れていることが判明した。
• 横断的依存に関するさまざまな仮定下でも結果が頑健であるため、実用的なマクロ経済予測評価において検定の信頼性が裏付けられた。