[论文解读] Perceptions of Coronavirus Mortality and Contagiousness Weaken Economic Sentiment

Thiemo Fetzer, Lukas Hensel+2 more|arXiv (Cornell University)|Mar 8, 2020

COVID-19 Pandemic Impacts参考文献 12被引用 5

一句话总结

本研究探讨了在新冠疫情初期，对冠状病毒病死率和传染性的认知如何影响经济情绪。利用全球互联网搜索数据和美国调查数据，研究发现，对非线性传播方式的误解显著加剧了经济焦虑，且对风险因素的更高信念直接导致金融压力上升。

ABSTRACT

We provide one of the first systematic assessments of the development and determinants of economic anxiety at the onset of the coronavirus pandemic. Using a global dataset on internet searches and two representative surveys from the US, we document a substantial increase in economic anxiety during and after the arrival of the coronavirus. We also document a large dispersion in beliefs about the pandemic risk factors of the coronavirus, and demonstrate that these beliefs causally affect individuals' economic anxieties. Finally, we show that individuals' mental models of infectious disease spread understate non-linear growth and shape the extent of economic anxiety.

研究动机与目标

• 评估新冠疫情初期经济焦虑的发展及其决定因素。
• 调查个人对冠状病毒风险因素（尤其是病死率和传染性）的信念如何影响经济情绪。
• 分析传染病传播的心理模型，特别是对非线性传播的低估，如何塑造经济焦虑。
• 利用大规模调查和搜索数据，量化疫情风险认知与经济情绪之间的因果关系。

提出的方法

• 利用全球范围内的互联网搜索查询数据集，涵盖与冠状病毒和经济担忧相关的关键词，以追踪公众焦虑的实时变化。
• 结合两项具有代表性的美国调查，测量个体自报的经济情绪及其对疫情风险因素的认知。
• 采用计量经济模型，估计感知风险（病死率、传染性）对经济焦虑的因果影响，同时控制人口统计学特征和地理位置。
• 通过将个体对非线性传播动态的理解与实际流行曲线进行比较，分析疾病传播的心理模型。
• 使用工具变量技术，隔离风险认知与经济情绪之间的因果关系，降低内生性问题的担忧。
• 绘制感知与实际疫情增长模式之间的差异，评估其对经济决策的影响。

实验结果

研究问题

• RQ1 在冠状病毒病疫情到来后，经济情绪如何变化？
• RQ2 个人对冠状病毒病死率和传染性的信念在多大程度上可预测其经济焦虑？
• RQ3 对传染病传播的心理模型——特别是对非线性增长的感知——如何影响经济情绪？
• RQ4 在控制可观测特征后，疫情风险认知与经济焦虑之间的因果关系是什么？

主要发现

• 根据调查数据和互联网搜索趋势，经济焦虑在新冠疫情初期及之后显著上升。
• 公众对冠状病毒风险因素的认知存在显著差异，个体之间在感知病死率和传染性方面存在较大差异。
• 即使在控制实际病例率后，感知到更高冠状病毒病死率和传染性的个体仍报告了显著更高的经济焦虑。
• 对非线性疾病传播的误解——特别是低估指数级增长——与加剧的经济焦虑密切相关。
• 对传染病传播机制认知不准确的个体表现出更极端的经济情绪反应，表明错误风险认知与金融压力之间存在反馈回路。
• 本研究确立了风险认知与经济焦虑之间的因果联系，表明关于疫情动态的公共沟通可直接影响经济行为。