[논문 리뷰] The interaction between trade and FDI: the CEE countries experience

Claudiu Tiberiu Albulescu, Daniel Goyeau|arXiv (Cornell University)|2016. 09. 08.

Global trade and economics인용 수 4

한 줄 요약

이 논문은 2000년에서 2013년 사이의 패널 중력모형을 사용하여 중앙 및 동유럽(Central and Eastern European, CEE) 국가들인 체코 공화국, 헝가리, 폴란드, 슬로바키아에서 무역과 외국 직접 투자(Foreign Direct Investment, FDI) 간의 상호작용을 분석한다. 결과적으로 해외 투자(FDI)가 이중 무역에 유의미하게 기여하며, 특히 역사적 무역 파트너와의 관계에서 무역과 FDI 간의 강한 상호보완 효과가 나타나는 것으로 나타났다. 반면, 유입 FDI는 유의미한 영향을 미치지 못했다.

ABSTRACT

Inside the EU, the commercial integration of the CEE countries has gained remarkable momentum before the crisis appearance, but it has slightly slowed down afterwards. Consequently, the interest in identifying the factors supporting the commercial integration process is high. Recent findings in the new trade theory suggest that FDI influence the trade intensity but the studies approaching this relationship for the CEE countries present mixed evidence, and investigate the commercial integration of CEE countries with the old EU members. Against this background, the purpose of this paper is to assess the CEE countries' intra-integration, focusing on the Czech Republic, Hungary, Poland and the Slovak Republic. For each country we employ a panel gravitational model for the bilateral trade and FDI, considering its interactions with the other three countries in the sample on the one hand, and with the three EU main commercial partners on the other hand. We investigate different facets of the trade -- FDI nexus, resorting to a fixed effects model, a random effects model, as well as to an instrumental variable estimator, over the period 2000-2013. Our results suggest that outward FDI sustains the CEE countries' commercial integration, while inward FDI has no significant effect. In all the cases a complementarity effect between trade and FDI is documented, which is stronger for the CEE countries' historical trade partners. Consequently, these findings show that CEE countries' policymakers are interested in encouraging the outward FDI toward their neighbour countries in order to increase the commercial integration.

연구 동기 및 목표

• 2004년 EU 확장 이후 CEE 국가들 간의 내부 무역 통합 수준과 메커니즘을 평가하기 위해.
• CEE 지역 내 이중 무역 유형에 영향을 미치는 해외 및 유입 FDI의 영향을 조사하기 위해.
• 특히 역사적 무역 파트너와의 관계에서 무역과 FDI 간의 상호보완성에 대해 검토하기 위해.
• 입증된 자료를 통해 FDI가 가입 이후 CEE 경제에서 무역 통합을 촉진하는 역할을 하는지 여부를 밝히기 위해.
• CEE 지역 경제 통합을 증진시키기 위한 해외 FDI 촉진 정책를 제안하기 위해.

제안 방법

• CEE 국가들 간 및 주요 EU 파트너들과의 이중 무역 및 FDI 유형을 추정하기 위해 패널 중력모형을 사용한다.
• 내생성 문제와 관측되지 않은 이질성을 해결하기 위해 고정효과, 무작위효과 및 도구변수 추정법을 사용한다.
• 2000년에서 2013년까지의 데이터를 분석하며, 이웃한 CEE 국가들과의 무역 및 FDI 유형과 핵심 EU 회원국들과의 유형을 구분한다.
• 상호작용 항목을 포함하여 무역과 FDI 간의 상호보완 효과를 검증한다.
• 강력한 표준오차와 국가-쌍 및 시간별 고정효과를 통제한다.
• 무역과 FDI 간 잠재적 역인과관계를 해결하기 위해 도구변수를 사용한다.

실험 결과

연구 질문

• RQ1 CEE 국가들의 해외 FDI가 이중 무역 성과에 유의미하게 영향을 미치는가?
• RQ2 CEE 국가들과 그 파트너 간의 무역 유형에 대해 유입 FDI의 영향은 무엇인가?
• RQ3 CEE 지역에서 무역과 FDI 간의 상호보완 효과가 존재하는가?
• RQ4 역사적 무역 파트너와의 관계와 다른 EU 회원국들과의 관계에서 무역-FDI 연관성의 강도는 어떻게 다를까?
• RQ5 해외 FDI가 중앙 및 동유럽 지역 무역 통합을 얼마나 잘 이끄는가?

주요 결과

• CEE 국가들의 해외 FDI는 이중 무역 유형에 통계적으로 유의미하고 긍정적인 영향을 미친다.
• 유입 FDI는 CEE 지역의 무역 유형에 유의미한 영향을 미치지 않는다.
• 무역과 FDI 간 강력한 상호보완 효과가 확인되었으며, 특히 역사적 무역 파트너와의 관계에서 두드러진다.
• 역사적 무역 파트너와의 무역에서 상호보완 효과는 다른 EU 국가들과의 관계보다 두 배 이상 강하다.
• 고정효과, 무작위효과 및 도구변수 추정 방법 모두에서 결과가 강인하게 유지된다.
• 결과는 해외 FDI가 장기적인 경제적 유대가 있는 배경에서 지역 통합을 증진시킨다는 점을 시사한다.